企业财务状况分析综述.ppt

财务报表分析 风险管理部 郑晴 二○○六年三月 财务报表分析的前提 财务报表分析本身具有一定的局限性 .某些情况下，财务数据不能反映企业实际情况（历史成本原则、时点数、生命周期、会计估计等） .人为故意掩盖、夸大或缩小某些数据 .过失造成数据不准 财务报表分析要与非财务报表分析和担保分析相结合，才能更好的进行授信决策 会计报表附注 所采用的主要会计处理方法（如存货成本计价，折旧，对外投资收益，所得税费用确认）； 会计处理方法的变更情况、变更原因以及财务状况和经营成果的影响； 非经常性项目的说明； 会计报表中有关重要项目的明细资料； 其他有助于理解和分析会计报表需要说明的事项。 报表范例 某公司年报附注中注明，存货的计价方法由原来的加权平均法改为先进先出法。 结果：公司的销售毛利率由上年的17.6％上升到该年的18.9％，公司该年的主业利润增加了2474万元。 会计报表类型 资产负债表：反映的是企业经营活动、投资活动和融资活动的存量——财务状况， 损益表：反映的是企业经营活动、投资活动和融资活动的增量——经营成果， 现金流量表：反映的是企业经营活动、投资活动和融资活动的流量——现金流量。 财务分析的主要方法 比较分析法:将公司的财务数据与同行业企业（主要是上市公司）相比较，揭示矛盾和差异 结构分析法：将财务报表换算成结构百分比报表，如损益表中将收入作为100%，看损益表中其它各项目占收入的百分比 财务比率分析法：财务比率是各会计要素间的关系，是相对数，排除了规模的影响，使不同规模比较对象具有可比性。 趋势分析法:一家公司不同时期或时点的财务数据和财务指标进行分析,考察其有关业务的发展趋势。 资产负债表分析方法 结构分析法范例 小结 流动资产的比重持续下降，而长期投资和固定资产的比重持续上升。表明公司加大了对外投资力度，并购置了许多新机器设备。 流动负债比重趋于相对稳定，而长期负债日趋上升。表明增加长期投资和固定资产所需的资金来源于长期负债； 结论：公司依靠增加长期负债加大了对外投资及购买设备的力度，目的是大力发展，增强市场竞争力，短期内偿债能力有所下降，财务风险有所增大。 趋势分析法 小结 公司所有者权益基本不变，资产的上涨主要依靠长期负债上涨形成，可以判定公司财务风险有所增大，还需对损益表进一步分析，以确定资产投资所产生的效益情况。 比率分析法 短期偿债能力指标 长期偿债能力指标 效率指标 短期偿债能力指标 长期偿债能力指标 效率指标 损益表分析 结构分析法 小结 毛利率逐年下降，需进一步分析是否因为市场竞争原因导致整体利润率下降。 财务费用占销售收入的比重日趋上升，主要原因是企业长期负债急剧上升。 公司2003和2004年勉强维持盈利，主要得益于该公司因加强对外投资而使投资收益大幅度上升。 公司的盈利能力呈下降趋势 趋势分析法 小结 主营业务收入的增长速度低于主营业务成本的增长速度。 管理费用和财务费用的增长速度明显高于主营业务收入的增长速度。 投资收益的增长速度高于主营业务收入的增长速度，表明公司的利润来源越来越依赖于对外投资。 比率分析法 现金流量表分析 比率分析法 现金对流动资产比率=（货币资金＋短期投资）÷ 流动资产 到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额÷到期债务本金和利息 现金流量充足率=经营活动产生的现金流量净额÷（负债偿付额+固定资产购置额 + 现金股利支付额） 偿债保障比率=经营活动产生的现金流量净额÷负债总额 销售收入收现比率= 销售商品、提供劳务收到的现金÷销售收入 现金流量对主营业务利润比率= 经营活动产生的现金流量净额÷主营业务利润 比较分析法 小结 B公司的净现金流量高于A公司，但经营活动净现金流量远低于A公司。 A公司经营活动产生的现金盈余12,501万元。该公司用这部分现金购买了固定资产等长期资产、进行股权投资，并偿还了2,000万元的债务，最后还使年末的现金比年初增加了7,001万元。A公司的这种现金流量质量是较高的，结构也是比较合理的。 B公司通过经营活动创造现金流量的能力明显不足，该公司以前年度的投资产生了效益，分回了5559万元的利润，并且转让股权收回了1200万元的投资款。但B公司的被投资单位能否持续地为B公司带来净现金流入具有不确定性。在筹资活动方面，由于经营活动的现金流量入不敷出，B公司增加了银行借款，还本付息的现金支出较大。 A公司现金流状况优于B公司 三大会计报表有关科目的关联性分析 如何洞察财务报表粉饰 虚假关联交易形式 虚构经营业务，人为抬高公司业务和效益 采用远远偏离市场价格的方式，进行购销活动、资产置换和股权置