第八章货币需求试卷.ppt

第九章 货币需求 重点内容 1、古典货币需求理论比较； 2、凯恩斯货币需求理论的主要内容； 3、货币主义货币需求理论的主要内容； 一、货币需求概述 1、人们为什么需要货币？ 货币的职能 货币的需求 货币有哪些职能？ 1、货币需求内涵： 是受财富、收入、交易额和利率等众多客观经济变量制约的货币需求量。是一种特殊的有效需求，一般指的是一种存量需求。 微观需求与宏观需求 主观需求与客观需求 实际需求与名义需求 一般地，实际货币需求表示为： 2、货币流通速度： 单位货币在一定时期内媒介商品交易时周转的次数，或单位货币在该时期内所实现的商品交易量。 反映了货币在媒介商品流通时所发挥作用的频率和强度。 取决于个体习惯、人口密度、商业习惯、交通便捷性等 一般表示为： 3、货币需求的研究思路 从宏观角度出发，在交易媒介职能的基础上，研究在既定的货币流通速度条件下，一个国家（地区）实现一定的交易量或产出水平需要多少货币数量的问题。 微观角度出发，强调货币的价值贮藏手段职能，将货币需求归结为一个资产选择问题，即在人们的收入或财富当中，如何选择货币资产持有量的问题。 二、古典货币需求理论凯恩斯之前的传统货币数量论，以费雪议程式和剑桥方程式为代表。 费雪方程式： M为一定时期内流通货币量的平均数，V为货币流通速度，P为各类商品价格的加权平均数，T为各类商品交易的总量 。 这是一个衡等式 进一步地，V、T与M无关，是外生变量，且短期稳定，则： 这说明，P只取决于M的变动，这就使价格水平得到了从货币数量角度的解释 费雪虽然关注的是货币供应量对价格水平的影响，但是反过来，也就反映出了他的货币需求思想：货币需求取决于名义的交易总额： 如果，取掉充分就业的假定，用真实收入Y取代交易额T，费雪方程式可表示为： 相应地,货币需求可以表示为: 费雪方程式在我国货币供给规划中运用的例子： 改革开放后多年来，我国货币供给规划是按照下面公式所进行的： 即，如果2007年GDP的增长率是11%，CPI增长率为4%，则当年货币供给量的增长控制目标为15%。 这实际是在用费雪方程式原理进行货币控制的规划，证明见后（了解）： 将费雪方程式，两边取自然对数 进一步对式两边关于时间t求导数 当dt=1年时， 分别为货币供给量、经济增长和物价水平的年增长率。 剑桥方程式： 与费雪同时代的英国剑桥经济学家从微观个体的角度研究货币需求问题，将货币需求归结为：人们将总收入中多大比例的部分以货币形式持有的问题。 K也被称之为马歇尔系数，表示货币占总收入的比重 根据古典学派充分就业的假设，Y在短期内不变。如果k也不变时，P将随货币供给量的变动而同向同比例变动。这一结论与费雪方程式是一样的。 不过，剑桥方程式本身又预示着一种矛盾，因为他们并没有否定各种资产的收益率———利率，对k值进而对货币需求的影响。这为以后凯恩斯将利率正式纳入货币需求函数提供了思想基础。 因此，无论在短期还是长期内k值均不会是常数，也只能是一个“较为稳定的比例关系”了。 两个理论的比较 联系：本质上均属货币数量论，如果将费雪方程式中的1/V与剑桥方程式中的k互相取代，两者形式上也无区别。 不同： 对货币本质认识的不同：交易媒介VS价值贮藏 费雪重视货币流通速度，排除了利率的影响，剑桥学派相反； 研究角度不同：宏观角度VS微观角度。 三、凯恩斯和货币主义的理论 凯恩斯的理论：流动性偏好理论 其基本思想体现在1936年的《通论》里，将利率正式纳入货币需求理论，并提出了“流动性陷阱”假设。 货币需求的动机及其相应的货币需求： 交易动机及其交易性货币需求 预防动机及其预防性货币需求 投机动机及其投机性货币需求 具有创新性，最具特色。 两者均是收入的单调增函数 是利率的单调减凼数。 凯恩斯在对人们投机行为规则的分析中，将利率纳入到了货币需求函数中，并得出了其与货币需求间的关系 投机行为规则：低价买，高价抛(货币与债券二选一) 心目中的“正常利率水平”值 现实利率高于“正常水平”值时，预期未来利率将下降，则债券价格上升，这时“持债券，弃货币”，即低价买入债券。 现实利率低于“正常水平”值时，预期未来利率将上升，则债券价格下降，这时“持货币，弃债券”，即高价抛出债券。 现实利率 货币需求函数及其图示： 流动性陷阱：当利率很低时，这时的投机性货币需求无穷大，任何货币供给量的增加将被人们的投机性货币需求所吞噬，利率不再下降。这时扩张性的货币政策无效。 货币流通速度： 收入Y与货币需求L之间并不存在稳定的“比值”关系，因此在凯恩斯理论中，货币流通速度