战略新兴板相关资料综述.pptx

“多层次资本市场体系”，是指为满足处在不同发展阶段，质量、规模、风险程度不同企业的多层次资本需求，以及不同偏好的投资者需求，而对资本市场做出的结构性安排. 2.6 多层次的资本市场体系 主板、中小板市场主要吸纳发展比较成熟、规模比较大的企业 战略新兴板/创业板主要吸纳新兴产业企业、创新企业，引导风险投资等产业资本进入企业发展的各个阶段 新三板主要吸纳成长性较高、具有发展潜力的企业 主板 战略新兴板/创业板 新三板 中小板 主板、中小板市场的发行上市条件是相同的，创业板市场的发行上市条件相对较低。拟上市企业可以自主选择在主板、中小板还是创业板上市，并没有明确的市场划分条件。 为成熟企业的融资和股权转让提供服务的股票市场 上海证券交易所，为主板，目前上市公司家数为1,071家，A股股票1,062只，B股股票数53只。 深圳证券交易所主板和中小企业板上市公司为1,729家，其中主板467家、中小企业板1,262家。 主板市场和中小板市场 注：以上数据截至2015年11月6日 企业应当根据企业所处的发展阶段及所属行业，对照相应市场的上市要求，选择发行上市的地点。 战略新兴板 为跨过创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业提供资金融通的股票市场 为健全多层次资本市场体系，更好地支持新兴产业企业和创新型企业发行上市，有效缓解企业融资成本高的问题，上海证券交易所拟在注册制改革总体框架下，推出新兴产业板。 与主板相比，上市条件更具包容性，与主板市场互动发展。 侧重已跨越创业阶段、具有一定规模的企业，与创业板市场错位发展。 关注具有新型治理结构的企业，在法律框架内预留制度空间。 2.6 多层次的资本市场体系 主板（上海） 中小板（深圳） 创业板（深圳） 主体资格 发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份公司 有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司，设立时间从有限公司设立之日起计算 同主板 同主板 盈利能力 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 同主板 必须满足以下两个条件之一 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元； 或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 资产规模 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20% 同主板 最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损 股本规模 发行前股本总额不少于人民币3000万元 同主板 发行后股本总额不少于三千万元 发行规模 首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩 注：创业板上市条件进行了调整：取消了业绩“持续增长”的要求和第二套指标“最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十”的要求。 2.6 多层次的资本市场体系 主板（上海） 中小板（深圳） 创业板（深圳） 主营业务 最近3年内主营业务没有发生重大变化 同主板 最近两年内主营业务没有发生重大变化 主要经营一种业务。若发行人同时经营一个大行业中两个或两个以上的子行业，则须论证同时经营几个子行业的必要性以及几个子行业之间存在较强的关联度及互补度 实际控制人 最近3年内实际控制人没有发生变更 同主板 最近两年内实际控制人未发生变更 董事及管理层 最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化 同主板 最近两年内董事、高级管理人员没有发生重大变化 成长性与创新能力 无 无 支持战略性新兴产业以及其他行业和业态的创新型、成长型企业 保荐机构对公司成长性、自主创新能力作尽职调查和审慎判断，并出具专项意见，该专项意见将作为发行保荐书的附件 独立性 发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。 同主板 同主板 2.6 多层次的资本市场体系 战略新兴板 2.6 多层次的资本市场体系 战略新兴板 创业板 相同 均为中小市值股票服务，面向创新型中小企业的新市场 不同 定位 1、规模较创业板公司更大；2、已越过成长期；3、相对成熟的新兴企业 侧重于创业型企业，特别是规模中小、处于创业阶段的企业 主要上市条件 多元化上市指标：1、引入以市值为核心的财务指标组合；2、承接中概股回归，为股权架构或公司治理等方面具有特殊性的公司，预留上市空间 近2年连续盈利，净利润累计不少于1,000万且持续增长；或最近1年盈利，且净利润不少于500万，最近一年营业收入不少于5,000万，最近两年营业收入增长率不少于30% 制度安排 按照注册制的总体制度框架、