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财务管理毕业论文 浅析我国金融业上市公司的股利政策 学 院： 姓 名： 学 号： 班 级： 指导老师： 浅析我国金融业上市公司的股利政策 摘 要：随着我国证券市场的蓬勃发展,金融业上市公司地位凸显出来,其中股利分配政策更显重要,关系到我国资本市场的健康成长。本文我国上市公司的股利政策状及形成原因提出了一些建议。金融业上市公司股利分配Abstract: with the rapid development of Chinese securities market, the financial industry listing Corporation position is highlighted, the dividend distribution policy is more important, related to Chinas capital markets healthy development.This paper reviews the main content and types of dividend policy in listing Corporation, through its financial industry in the modern value and influence, and the combination of Chinas listing Corporation dividend policy current situation and cause of formation, to regulate the financial industry listing Corporation dividend distribution this paper puts forward some suggestions. Key words: financial industry; listing Corporation; dividend; dividend policy  一、概述 （一）股利政策的主要内容 股利支付率的高低，即确定股利支付与否以及支付比例的高低，以每股实际分配盈余与可分配盈余的比例来表示。股利支付的形式，即确定采用哪种方式来支付股利。广义的股利形式有现金股利，财产股利、股票股利、负债股利、股票回购等。狭义的股利形式即我国目前主要的而且属于法定的股利形式，是现金股利和股票股利。股利发放政策，是指在一段相对较长的时期中，公司预设的股利发放策略。 （二）股利政策的类型 1、剩余股利政策 这种政策是指上市公司将税后利润首先用于再投资，剩余部分才用于股利发放。上市公司用于再投资的这部分现金流量，是税后利润的一部分，属于内源融资，它不需要对外支付股利和利息，也不需要耗费融资交易成本。这种政策最大缺陷是股利与利润不直接相关，因而存在股利支付不连贯性的问题，这种政策适用于新成立或高速成长的公司。 2、固定股利支付率政策 这种政策先确定一个股利支付率，然后长期按此比率支付股利。每年的股利支付额随公司的税后利润而波动，因而这种股利政策不利于公司稳定股价。因为每年股利波动性大，会直接影响股东对公司的期望。股利的不断增加，可以吸引更多的外部投资者购买公司的股票，最终促成公司股票价格的上涨，使公司的价值不断提高，实现公司的财务目标。税后利润交为稳定的公司适宜采用这种政策。 3、稳定增长股利政策 在这种股利政策下，上市公司股利基本固定在某一水平上。其优点表现在：增强了公司对投资者的凝聚力；向市场传递了公司稳健发展的信息，有利于稳定公司的股价，树立公司良好的市场形象；有利于吸引众多的投资者，特别是风险厌恶行的个人投资者和实行谨慎投资策略的机构投资者，如养老基金、保险公司等，从而为公司顺利融资创造有利条件，使公司实现更多的价值创造条件。不足之处是稳定的股利会成为公司财务的主要负担，因为股利没有和公司当期的短盈利挂钩，当公司经营处于不佳状态时，依然按规定的股利水平支付股利，长期下去就可能造成公司资金短缺、财务状况恶化，从