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看好消费买什么 天马资产 姚兴存 2010-10-13 内容导读 消费是什么 为什么看好消费 自上而下的选择消费品 自下而上的选择消费品（公司层） 你是否能拿得住你的股票呢（交易的魅力） 广义的消费即是一名消费者为满足自身生活需求而所想获得的一切物品 健康长寿 B E C D A 吃饭 其它 住宿 穿衣 交通 其它消费品品种可能较小，但往往成就一些知名企业，二级市场给予的估值也较高，应引起我们的重点关注 天虹商场 苹果 心相印 瑞贝卡 内容导读 消费是什么 为什么看好消费 自上而下的选择消费品 自下而上的选择消费品（公司层） 你是否能拿得住你的股票呢（交易的魅力） 他山之石 可以攻玉-美国的产业结构变迁 他山之 石可以攻玉-日本的产业结构变迁 经济增长也是由我们这样的众多个体归集而成，从微观角度即可观察到我们还有多少提升的空间 还能再盖几座高楼？ 还能挖多少留给子孙的矿藏？ 为什么不多享受一分生活的喜悦？ 经济增长 中国二级市场的结构与经济一样，存在巨大的转型空间 卖纸巾的企业上涨了50多倍，恒指只上涨了1倍不到 卖手机的企业在道指不动的情况下，5年翻了5倍 内容导读 消费是什么 为什么看好消费 自上而下的选择消费品 自下而上的选择消费品（公司层） 你是否能拿得住你的股票呢（交易的魅力） 主观上要符合社会前进与经济发展的方向，例如“城市化进程”已经逐渐被“人口老龄化”所取代 客观上要符合党与政府调整经济结构的方向：十二五规划的七大产业振兴规划 节能环保 新能源 （汽车） 十二五 新材料 信息产业 生物产业 高端装备 海外市场的中国现在所处阶段的表现：31只涨幅超过10倍的股票中有8只是与医药保健相关的 将框架进一步缩小，可以比较一些细分行业的发展前景，帮助我们缩小投资选择范围 米面粮油 白酒 尿布 growth 大宝 速冻食品 王老吉 纸尿裤 佰草集 内容导读 消费是什么 为什么看好消费 自上而下的选择消费品 自下而上的选择消费品（公司层） 你是否能拿得住你的股票呢（交易的魅力） 我们所苦苦追寻的只是一家能实现利润快速增长的企业，利润增长可以通过两方面实现，一是收入的增长，二是费用率的改善 你买入的逻辑是否变化 企业经营情况是否如市场预期变化 实业的收购价值 市场的虚拟估值 资产负债表 现金流量表 利润表 谁在利用什么为谁做什么事情 动态持有 市场估值 财务情况 营业模式 瑞贝卡：A股企业最大的“造假”公司 1：地处河南许昌，为当地龙头民营企业，从全球收集人发或利用化纤材料生产假发，目前主要贴牌出口欧美，计划明年自主大力开拓非洲市场以及国内市场； 2：资产负债表尚算稳健，但现金流量表中经营性现金流近几年皆为负值，公司解释为存货增加所致； 3：目前瑞贝卡为全球最大的假发贴牌生产企业，国内在青岛还有一家很小的生产企业，国外在日韩有一些高端生产企业，无实体收购价值比较基准；二级市场虚拟估值，毛利率有望提升，进而估值基准有望提升； 4：近期公司在筹备增发事宜，成交量逐渐放大，市场热情较高，企业反映近期调研情况也非常密集。 内容导读 消费是什么 为什么看好消费 自上而下的选择消费品 自下而上的选择消费品（公司层） 你是否能拿得住你的股票呢（交易的魅力） 买入一只股票的理由与卖出一只股票的理由基本是一致的，但有两个问题是我无法判断的：一是技术面上是否应该买入；二是有太多的杂音在干扰着自己 哎 解套 怀疑 爆棚 在线分析师的好处有两个，一是提供短期买卖的参考时点，二是告诉你的股票应不应该长期持有 谢谢！ 深圳 电话：86-755-3398 3838 传真：86-755-3398 3831 地址：深圳市福田区金田路安联大厦13楼B02 邮编：518026 Hong Kong Main：852-2169 3318 Fax： 852-2169 3718 Address ：Room 4711, The Center 99 Queen ‘s Road Central 如需了解更多，请联系 网址：www. 邮件：tianma@ LIGHTHORSE Management 天马资产