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EVA价值管理体系下工程财务管控的研究 【摘 要】 随着财务理论的演进和国企改革的深入，电网企业迎来了新的挑战，特别是目前银根收紧，资金的使用成本增加，电网企业在工程建设过程中需要应用新的评价模式和指标来加强财务管理和控制。文章在研究相关学者理论的基础上，探讨了电网企业应用eva指标值的必要性，分析对比其存在的主要优势和弊端，并结合广州供电局的实际案例，分析国有企业目前的资本投资现状，最后提出基于eva价值管理体系下提高工程财务管控的建议和对策。 【关键词】 eva价值管理； 电网企业； 工程财务管理； 广州供电局 一、eva价值管理体系研究背景及其意义 为了更好地实现国有资产的有效利用，2010年国资委颁布并于2011年1月1日起实施的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，将eva确立为正式考核指标，这意味着只考核会计利润而不考核资本占用成本的考核方式即将结束。 经营业绩考核指标的改变将促使企业转变发展模式，由单一的外延式发展向外延与内涵并重转变，由建设驱动型向建设推动和精益管理并重的发展模式转变，更加注重企业内部资源整合和优化配置，提高综合效益，这种发展趋势也成为当今南网战略的重要内容之一。 （一）以利润为导向的考核模式弊端 利润中心是一种以利润为导向的管理制度，因与多数企业的管理目标一致，近年来深受企业界的重视。但由于利润更多是偏重财务指标，而忽视了其实际意义的指导性。 1.会计利润不是真正的利润。会计利润并不是企业真正的利润。利润使企业经营者形成了免费资本的幻觉，误认为权益资本是一种免费资本，可以不计成本、随心所欲地使用，结果造成企业经营者不重视资本的有效使用，股权资本极大地浪费，以至于不断出现投资失误、重复建设、效益低等不符合企业长期利益的决策行为。 2.利润的弹性各有不同。不同性质业务的利润中心，其利润的弹性往往差别很大，因此某些利润中心很可能经过少许的努力，得到较大的利润，而某些利润中心可能经很大的努力，却只能增加少许的利润。电力系统这类刚性成本较强的企业，更为明显。 （二）eva指标的优势 1.经济增加值考虑资本成本，消除会计扭曲。经济增加值提供更好的业绩评估标准。经济增加值促使管理者作出更明智的决策，因为经济增加值要求考虑包括股本和债务在内所有资本的成本。这一资本费用的概念令管理者明智地利用资本以创造效益。 2.有助于国有资产的保值增值。国资委对央企实施的以价值管理为核心的新考核体系向企业传递了很明确的信号，企业的发展既要重质量又要重规模，即所谓的又强又大。中央企业要以价值创造的理念来经营国有企业，国资的所有权人更加重视企业的价值实现，而不是原来的利润实现。 正是鉴于经济增加值的种种优势，2009年1月国资委最终决定在中央企业经营业绩考核中全面推行经济增加值评价指标。 二、eva指标体系设计 （一）eva指标的计算公式 按照《中国南方电网有限责任公司经营业绩考核暂行办法》（南方电网财[2010]25号）的表述，经济增加值（eva）的计算公式为：经济增加值=税后净营业利润－资本成本=税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率。中央企业资本成本率原则上定为5.5%，资本成本率确定后，三年保持不变。但承担国家政策性较重且资产通用性较差的企业，资本成本率定为4.1%。根据电网企业的性质，应采用4.1%的资本成本率。 （二）经济增加值（eva）算例 以xx供电局为例，计算20x9年与20x0年的eva指标。 表中数据证实了：1.即使利润为正，eva也可能为负；2.即使利润同比增长，eva也可能同比下降，这说明该公司虽然利润增长，但在以价值形式反映经营业绩时，其实际是亏损的。 造成以上两点的原因如下： xx供电局税后净营业利润同比增加3 170.36万元，增长3.00%；而同期调整后资本增加205 727.08万元，增长8.35%，资产规模的扩张使资本成本增加，由此导致eva减少。 通过对xx电网公司20x0年资产状况分析发现：其资产规模的扩张主要表现为非流动资产的大幅增长。平均负债同比增长557 285.30万元，使得eva同比减少22 848.69万元。 因此，对于电力行业这类刚性成本较高的企业，规范投资行为、谨慎投资建设，稳妥地控制好建设规模，管好投资建设过程，对实现国有资产良性可持续发展尤为重要。 三、案例分析 广州供电局地处珠三角的核心位置，是珠三角经济活动的中心之一，目前广州供电局已拥有110kv及以上变电站246座，变压器604台，总变电容量达到5 375kva，是国有特大型供电企业。 本文以广州供电局为案例样本，分析其资本性投资现状对eva指标的影响，并在此基础上针对性地提出在eva价值管理体系下提高工程财务管控水平的建议和对策。 （一）固定资产比重较大 根据电网企业的经营特点，eva计算公式中，调整后