第1章节债券的基本知识点.pptVIP

固定收益证券的基本知识 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、固定收益证券和债券的区别 固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 固定收益证券包括债券（bonds）、优先股（preferred stock）、还包括商业票据、银行承兑票据、回购协议、大额可转让存单以及抵押贷款担保证券（mortgage-backed securities）等多种债务性工具。另外，许多嵌有选择权（option）的债券（如可转换债券）或具有特殊现金流的债券（如浮动利率债券）也被称为固定收益证券，尽管这些债券未来的现金流的数额和日期都不是固定的。  Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （一）债券的定义 债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1、债券面值 2、债券价格 平价债券：债券价格=债券面值 溢价债券：债券价格＞债券面值 折价债券：债券价格＜债券面值 3、期限 更重要的是“剩余期限” 长期债券：偿还期限＞10年 短期债券：偿还期限＜1年 中期债券：1年≤偿还期限≤10年 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4、票面利率 按照利息支付方式不同，分为：附息债券和零息债券 附息债券利息的支付有按年支付（欧洲、中国）、按半年支付（美国、日本）、按季支付、按月支付 根据债券的票面利率是否固定，分为：固定利率债券和浮动利率债券 为了消除通货膨胀对票面利率的影响，可以采用“通货膨胀指数化债券” Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 通货膨胀指数化债券（inflation-indexed bonds, IIS）。这种债券的利息支付额与某种通货膨胀指数挂钩，每次支付的利息都要按照当时的通货膨胀指数进行调整。 例如，英国政府1999年1月发行了一种10年期、票面利率为3.6%、面值为100英镑的通货膨胀指数化债券。1999年通货膨胀指数（如消费价格指数（CPI））为160.4224，而2000年1月的CPI为164.3257，该债券在2000年1月支付的利息计算如下： 100×3.6%×(164.3257/160.4224)=3.69 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1、嵌入选择权 可赎回条款、可转换条款 2、抵押、担保条款 按债券发行时有无抵押担保条款可将债券分为信用债券、抵押债券和担保债券 信用债券指仅凭筹资人的信用发行的、没有抵押品和担保条款的债券。国债、金融债券、信用良好的公司发行的公司债券，大多为信用债券。 抵押债券是指债券发行人以不动产或有价证券作为抵押品而发行的债券（资产抵押债券） 担保债券是指由第三者担保偿还本息