货币市场 本市场.doc

38a货币市场 资本市场——储蓄向投资。货币市场——流动性。同业拆借：调剂临时性头寸以及流动性需要。特征：期限短、信用。种类：头寸拆借、同业借贷。结算方式：实时总额结算和净额结算。利率：SHIBOR。国债：国家信用，短、中、长期，赤字、建设，流通和非流通。国债回购：一方以协定价格在约定日期向另一方卖出国债，同时约定在未来…..。正回购和逆回购。特点：期限短，以国债为担保，利率低于同业拆借，满足短期流动性。功能：解决流动性，中央银行公开市场操作方法之一。定价：净价定价法——成交价格与应计利息分解与总价定价法——价格含利息。 38b 票据市场在商品或资金流通过程中反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。本票——出票人签发，自己见票付款。支票——出票人签发，委托代理银行见票付款。汇票——出票人签发，委托付款人见票付款。真实票据和融通票据。票据贴现、转贴现、再贴现。票据市场功能：1、对销售企业，及时销售产品，减少库存2、大型企业发行商业票融资，3、银行承兑收取费用，取得收益4、央行执行货币政策的场所。 货币市场问题：1、一级市场信用主体单一、二级市场交易主体过度集中2、利率受股市影响较大3、缺少稳定的长期利率指标。方向：1、扩大参与主体，加强金融产品创新。2、加快信用体系建设3、加快货币市场基准利率的建设。电子商业汇票的意义：1、对企业交易在途时间缩短2、对商业银行节省纸质成本，加快结算速度3、对央行可能成为公开市场手段 39 商业银行。监管：1、指令变指导2、规范资金运用3、强化内控4、减少政府干预5、强化资本金补充和不良资产处置。银行自身风险管理：1、全面推行资产负债比例2、建立信用评级制度3、建立和完善授信制度4、实行审贷分离。问题1、银行体系高脆弱性——资本充足率不足，不良2、银行产权结构不合理——一股独大或多级代理控制，资本市场对经理层约束力薄弱3、银行内部治理结构不合理——官僚化、行政化，按照政府层次级别设立（国有商业银行授权层次太多影响经营效率、组织僵化难以适应客户需求变化、不利于金融创新）。改革思路：1、建立现代银行产权体系——股份占比2、建立适时应变的内部业务流程和管理框架——扁平化，减少重复职能，矩阵设计业务部门3、赋予商业银行充分自主权——经营范围，定价权，地域，分业4、强化银行内控机制建设。 40政策性银行。以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的、具有特殊融资原则、不以盈利为目的的金融机构。特征：1资本金多由财政拨付2、经营主要考虑国家的整体利益、社会利益，不以盈利为目标，但也考虑盈亏，力争保本微利3、有其特定的资金来源，主要依靠发行金融债券或向央行借贷，一般不吸收公众存款4、有特定的业务领域，不与商业银行竞争。问题：负债资金来源劣势，业务网点与业务规模不匹配，信息化服务网络相对落后，中间业务发展缓慢，市场竞争加剧，风险上升。思路：1、一行一策，重新定位为国务院直属、以落实国家产业政策为目的的具有开发型功能的金融机构，业务范围 大幅放宽。2、分账经营，国家账户和银行账户。两类业务。3、补充资本金。财政、汇金、发行债券。 41证券。证券公司的问题：1、注册资本金少，规模较小2、股权结构不合理，过度集中或分散3、法人治理结构不完善4、业务经营范围窄、专业化程度低5、经营业务雷同，经纪业务比重大。发展方向：1、增资扩股、重组2、管理创新3、培养核心竞争力。基金的问题：1、缺乏卖空机制限制了基金的操作灵活性2、投资品种单一3、基金管理人素质低4、监管法律体系待完善。发展方向：1、规范资本市场，提供良好的外部环境2、进一步完善法规体系3、建立第三方基金评价体系4、引入行业自律管理5降低准入门槛加强竞争。监管的问题：1、监管法规不完善2、监管机构性质监管承载过重3、缺乏混业经营的监管经营，难度增大。内幕交易：未公开信息，买卖建议买卖，透漏，非法获取利用内幕信息买卖，证券公司加强自律管理——思想上自觉、严格保密、加强内部管理，加强监管处罚。 42保险。原则：最大诚信、保险利益——投保人以其所具有保险利益的标的投保，近因原则，损失补偿。保险资金特点：规模大、负债性、期限长、稳定性。资产安全性的保障措施：1、对投资范围有明确要求2、对投资比例硬性约束3、对信用评级和担保要求4、引入第三方托管财务状况及资金5、风险控制指引。新趋势1、新型风险出现2、巨灾风险加大3、与资本市场融合4、保险监管国际化5、保险创新7、信息技术和互联网8全球化9社会保险面临改革压力。监管体系：目标——足够偿付力、公平竞争，保险人监管——机构、业务、财务，保险要素——对保险中介人，对国外保险公司。 43人民币汇率与国际化。汇率。基本、套算。买入、卖出、中间。即期汇率、远期。汇率制度：各国或国际社会对确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方