6第六章投资管理.doc

第六章 投资管理 本章考情分析 本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅会出客观题，而且年年都要出计算题或综合题，近三年的平均分数为20分。 近3年题型题量分析 题型 2011年 2012年 2013年 单项选择题 3题3分 4题4分 2题2分 多项选择题 1题2分 1题2分 1题2分 判断题 1题1分 1题1分 1题1分 计算分析题 1题5分 综合题 1题15分 0.5题7分 1题15分 合计 6题21分 7.5题19分 5题20分 2014年教材主要变化 2014年教材与2013年相比没有实质变化，只是将原有教材的个别文字错误进行了更正。 本章基本结构框架 第一节 投资管理的主要内容 一、企业投资的意义 (一）投资是企业生存与发展的基本前提 (二)投资是获取利润的基本前提 (三)投资是企业风险控制的重要手段 【例题1?多选题】企业需要通过投资配置资产,才能形成生产能力,取得未来经济利益,下列有关投资意义表述正确的有( ) A.投资是企业生存与发展的基本前提 B.投资是获取利润的基本前提 C.投资是企业选择最优资本结构的重要手段 D.投资是企业风险控制的重要手段 【答案】ABD 【解析】投资的意义：投资是企业生存与发展的基本前提；投资是获取利润的基本前提；投资是企业风险控制的重要手段。 二、企业投资管理的特点 (一)属于企业的战略性决策 企业的投资活动先于经营活动，这些投资活动，往往需要一次性地投入大量的资金，并在一段较长的时期内发生作用，对企业经营活动的方向产生重大影响。 (二）属于企业的非程序化管理 企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。 (三）投资价值的波动性大 投资项目的价值，是由投资的对象物资产的内在获利能力决定的。这些对象物资产的形态是不断转换的，未来收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的波动性。 【例题2?判断题】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，投资管理属于企业的程序化管理（ ）。 【答案】× 【解析】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。 三、企业投资的分类 标志 种类 含义及特点 1.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 直接投资 直接投资，是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。 间接投资 间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。 2.按投资对象的存在形态和性质 项目投资 购买具有实质内涵的经营资产，包括有形资产和无形资产。项目投资，属于直接投资。 证券投资 购买属于综合生产要素的权益性证券资产的投资。证券投资属于间接投资。 【提示】直接投资与间接投资、項目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资与证券投资强调的是投资的对象性。 3.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 发展性投资 也可以称为战略性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资，如企业间兼并合并的决策、转换新行业和开发新产品决策、大幅度扩大生产规模的决策等等。 维持性投资 也可以称为战术性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。如更新替换旧设备的决策、配套流动资金投资、生产技术革新的决策等等。 4.按投资活动资金投出的方向 对内投资 是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。 对外投资 通过联合投资、合作经营、换取股权、购买证券资产等投资方式，向企业外部其它单位投放资金。 5.按投资项目之间的相互关联关系 独立投资 是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。 互斥投资 是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代、不能同时并存。 【提示】对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。 【例题3?单选题】将企业投资区分为直接投资和间接投资的分类标准是（ ）。 A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 B.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 C.按投资对象的存在形态和性质 D.按投资项目之间的相互关联关系 【答案】A 【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系分为直接投资和间接投资。 【例题4?多选题】维持性投资也可以称为战术性投资,下列属于维持性投资的有( ) A.更新替换旧设备的决策