电力设备与新能源行业深度报告：沉舟侧畔千帆过-病树前头万木春.pdfVIP

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2017-05-28 发布于四川
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电力设备与新能源行业深度报告：沉舟侧畔千帆过-病树前头万木春.pdf

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行业研究 DONGXING SECURITIES 沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春 2017 年03 月30 日看好/首次东 ——电力设备与新能源行业深度报告电力设备与新能源深度报告兴证券投资摘要：分析师：股杨若木借鉴加州 ZEV 法案和推荐目录超预期公布双轮驱动，市场化进程提速。2016 份 010 y angrm@dxzq.net.cn 有年下半年，我国相继出台“碳配额”与“积分制”政策征求意见稿，旨在借鉴加州成执业证书编号: S1480510120014 限功经验，将新能源汽车生产的驱动力由补贴向市场行为转变。同时，2016 年5 联系人：公批《推荐车型目录》全部推翻重审后，2017 年前两批推荐目录已加速公布，强岳鹏 y uepeng@dxzq.net.cn 司力提振市场信心。王革证市场短期内需消化政策变化，长期看好行业发展。2016 年我国生产新能源汽车 010 wangge@dxzq.net.cn 券 51.7 万辆，同比增长51.7% ，增幅较前两年明显回落。2017 年 1 月，新能源林劼研汽车产销分别为0.69 万辆和0.57 万辆，同比下降69.1%和74.4% 。由于目录 010 linjie_@dxzq.net.cn 究重审以及补贴变化对市场的震动较大，经过一段时间消化后市场方可回到正常行业基本资料占比% 报增长轨道。预计2020 年将生产新能源汽车 150 万辆，年复合增速30.51% ，其股票家数 138 4.39% 告中乘用车、客车和专用车产量分别达99 万辆、21 万辆和30 万辆。重点公司家数 - - 电池产能结构性过剩，三元电池前景良好。预计 2020 年动力电池出货量将达行业市值 16107.79 亿元 2.7% 85GWh ，年复合增速35.79% ，其中三元电池由于在能量密度方面的先天优势，流通市值 11573.43 亿元 2.76% 未来应用占比将进一步提升，三元电池将达47GWh ，磷酸铁锂电池38GWh 。行业平均市盈率 53.16 / 上游产业链口径，我们预计2020 年各上游产业链市场规模将达：正极：118.65 市场平均市盈率 22.52 / 亿元；负极：58.51 亿元；隔膜：39.82 亿元；电解液：42 亿元；BMS