浙江财经学院公司金融复习集.docx

一、名词解释货币时间价值：指货币随着时间的推移而发生的增量。其产生原因是货币所有权和使用权分离，借贷出去的资金用于生产和流通而创造出利润使货币增量。也可理解为个人放弃即期消费而获得的补偿。年金：指某一确定的期间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，是一组相等的现金流序列。系统性风险：又称不可分散风险，是指由于某种因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。非系统性风险：又称可分散风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。可以通过分散投资来避免和减少这类风险。证券市场线CML：是一条描述市场上无风险资产和风险资产的有效投资组合的期望收益率和标准差之间线性关系的直线。资本市场线SML:是一条描述单个证券（或证券组合）的期望收益率和系统风险之间的线性关系的直线。贝塔系数：是一个系统风险指数，用于衡量个股收益率的变动对于市场投资组合收益率变动的反应程度。净资产收益率(ROE)：净利润对股东权益的比例，即权益资本中每一单位货币所产生的盈利，衡量一个公司对股东提供之资本的使用效益。自由现金流量：P121是指经营现金净流量减去用以维持公司目前增长所需的资本性支出的剩余部分。衡量了不影响公司发展情况下，可供分配给股东和债权人的最大现金额。EVA(经济增加值)：公司经过调整后的营业净利润减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。EVA由于考虑了各部门资本的机会成本，从而优越于利润等指标。沉没成本：P136 指过去已经发生，无法由现在或将来的任何决策改变的成本，属于决策无关成本。可转换公司债券：P169 指发行人依照法定程序发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。经营杠杆系数：P186指企业息税前利润变动率与销售变动率之间的比值，用来衡量经营风险的大小。财务杠杆系数：指企业每股收益变动率与息税前利润变动率的比值，用来衡量财务风险的大小。股利支付率：P213指普通股股利占公司净收入的比例，反映了公司的股利分配政策和股利支付能力。一体化金融战略: P239 指企业充分利用自身资源优势，沿着价值链的纵向或水平方向，不断地扩大其业务经营的生多和广度来创造企业价值而进行的财务谋划。集中化金融战略：p240 指企业将资源高度集中于一项最有前途的业务中，力求将其做大做强，建立企业的市场地位和竞争优势而进行的财务谋划。重置价值：杠杆收购：杠杆收购指收购方为筹集收购所需资金，大量向银行或金融机构借款，或发行高利率、高风险债券，这些债务的安全性以目标企业的资产和将来现金流入作担保。毒丸计划：大多数指负债毒丸计划。目标企业在收购威胁下大量增加自身负债，降低企业被收购的吸引力。文化整合：并购公司主动整合被并购公司的资源，有意识地对价值观、战略、制度等载体中不同文化倾向或文化因素进行调整和重构，最终形成有效文化管理结构和体系的过程。二、简答题1.简述公司制的优点和缺点。答：优点：1.有限责任，股东只以其出资额为限对公司债务负责2.筹资方便，公司为法人企业，筹资渠道宽阔3.所有权转移方便，股东可以通过交易股份实现所有权转移4.企业的管理水平高，一般聘请职业经理人管理，实现所有权和经营权分离5.公司具有永久持续期，发展稳定缺点：1.双重赋税，公司的收入要征税，发给股东的股利也要征税2.如果是上市公司，被强制信息披露，保密性差。2.简述财务报表分析的基本内容，并列出各项内容所涵盖的财务指标。答：财务报表分析的内容主要有：1）公司的偿债能力，即公司偿还到期债务的能力①流动比率=；②速动比率=；③现金比率=；④资产负债率=；⑤权益乘数=；⑥利息保障倍数=2）公司资产管理能力，衡量公司资产运用效率，反映公司管理人员经营管理、运用资产的能力。①营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 ②总资产周转率=③应收账款周转率=；④存货周转率=；⑤流动资产周转率=；⑥非流动资产周转率=3）公司的盈利能力①销售毛利率=；②销售利润率=；③资产利润率ROA=；④净资产收益率ROE=；⑤市盈率=；⑥市净率=3．简述资本结构的权衡理论P82答：权衡理论指的是资本结构中债务比例提高，一方面会带来税负利益，另一方面增高的债务比例会升高企业的破产风险及其破产成本，企业须在两者之间权衡，找出使企业价值最大的资本结构。如图所示：4．简述营运资金筹集政策的主要类型及各自特点P200营运资金筹集政策，指如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的政策，主要有以下三种。配合型筹资政策下，临时性负债正好满足临时性流动资产的资金需要。该政策旨在使资产负债期限相配合，尽可能降低债务到期不能偿还压力以及降低债务的资本成本。激进型筹资政策下，临时性负债除了满足临时性流动资产的资金需要还要解决部分永久性资产的资金需要。尽管临时性负债的资本成本较低，但为了满足永久性资产的长期资金需要，企业需要频繁到期还