12(第十二章)货币供给与货币需求.docVIP

货币供给与货币需求 一、货币需求的分析角度 1.货币需求分析的宏观与微观视角 2.名义货币需求与实际货币需求 二、货币需求理论的发展 1.马克思的货币需求理论 2.古典学派的货币需求理论：2个著名的方程式（交易方程式、剑桥方程式） 3.凯恩斯的货币需求理论 4.弗里德曼的货币需求理论 三、现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素 （1）收入 从宏观视角看：收入的替代指标是总产出。国民收入核算的基本原理告诉我们，国民总产出即为国民总收入，因此，伴随着我国产出的逐年增加，经济的增长，对交易性货币的需求也必然不断增加。 从微观视角看，国民总收入即为要素提供者与企业经营者收入之和，经济增长带来的收入增长在市场经济下主要表现为各微观经济主体的货币收入增加，收入增加支出就会相应扩大，也就需要更多的货币量来媒介商品交易，交易性货币需求同样增加。 综合起来：伴随着一国经济的增长，该国宏观经济运行对执行交易媒介职能的货币产生更多的需求。 （2）物价水平 从理论上讲，物价水平的变动对交易性货币需求和资产性货币需求产生不同方向的影响。就交易性货币需求而言：在商品和劳务量既定的条件下，价格水平越高，用于商品和劳务交易的货币需求也必然增多，因此，物价水平和交易性货币需求之间是呈同向变动的关系。相反，物价水平与资产性货币需求间呈反向变动关系，因为物价水平持续上升，微观经济主体作为资产持有的货币，其价值会伴随着物价水平的上升而不断下降，为了避免损失，理性的经济主体会相应减少资产性的货币需求。 就我国目前状况来说，物价水平上升更容易引起货币需求总量的增加，原因在于交易性货币需求对物价上升更富有弹性，而资产性货币需求对物价上升不敏感。（在目前我国社会保障体制还不完善的情况下，居民部门对未来支出的不确定预期增强，即使在物价不断上涨的通货膨胀时期，也不愿意将货币性资产转化为商品性资产，甚至经常出现在通货膨胀时期资产性货币需求增加的情况）。 （3）其他金融资产收益率（利率） 非货币性金融资产是货币的替代物，当债券、股票等金融资产的收益率上升时，人们往往愿意减少货币的持有数量，而相应增加持有股票债券等非货币性金融资产的数量（在现实中，存款性货币的收益率大于0，因此，人们会比较存款利率与债券利率、股票收益率之间的关系，根据自己的风险偏好进行资产组合配置，资产性货币需求发生相应的变动）。 （4）其他因素（信用的发展状况、金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣、社会保障体制的健全与完善） 第二节 货币供给 一 、货币供给的形成机制 货币供给：指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。 在现代信用货币制度下，货币供给过程一般涉及中央银行、商业银行、存款人和借款人4个行为主体。货币供给的过程可分为2个紧密相连的部分：（1）中央银行创造基础货币（2）商业银行创造存款货币。 （一）中央银行的业务活动与基础货币 1. 中央银行的业务活动 （1）中央银行的主要资产项目：国外资产（外汇、货币黄金、其他国外资产）、对政府债权、对金融机构债权。 （2）中央银行的主要负债项目：储备货币（货币发行、金融性公司存款）、发行债券、政府存款。 2.基础货币的概念 基础货币：指这种货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量具有决定性作用。（基础货币由流通中的现金及商业银行等金融机构持有的存款准备金构成） 存款准备金又有2中形式存在：库存现金和中央银行的准备金存款。（商业银行每天要面对众多客户对现金的存存取取，为保证现金存款的正常进行，商业银行通常都会在其业务库中保有一定的现金。当业务库中的现金无法满足客户的取款要求时，商业银行会从中央银行的发行库中提取现金，中央银行会相应减少商业银行在中央银行准备金存款账户上的存款额；反之，商业银行的现金过多时，他会将一部分现金存入中央银行发行库，中央银行会相应增加商业银行在中央银行准备金存款账户上的存款） 准备金存款：是商业银行等金融机构在中央银行账户上的存款。包括（1）法定存款准备金（2）超额存款准备金。 3.中央银行的资产负债业务与基础货币的收放渠道 基础货币直接表现为中央银行的负债，中央银行可以通过资产、负债业务调控基础货币。 （1）国外资产业务与基础货币 当中央银行在金融市场上买入外汇和黄金时，就向经济体系投放了基础货币；反之，当中央银行在金融市场上卖出外汇和黄金时，就从经济体系收回了基础货币。 （2）对政府债权业务与基础货币 市场经济落后的国家多是由中央银行直接贷款或透支给政府用于弥补财政赤字；而追求货币稳定的国家通常不允许财政透支或中央银行向政府直接贷款，这些国家中央银行对政府的债权主要集中在中央银行持有的政府债券上。（只要中央银行买进政府债券，就将款项存入商业银行等金融机构的准备金存款账户，基础