公司金融导作业.doc

一、财务计划 一、名词：长期财务计划 外部资金需要量 营运资金 商业信用 二、应用题 1.课本308页计算分析题，其中增长率计算内部增长率和可持续增长率。 2.C公司的财务报表如下所示： 利润表 （单位：万元） 销售额 销售成本 折旧 利息 税（35%） 5000 3500 800 200 175 净利润 股利 325 130 资产负债表 （单位：万元） 流动资产 850 固定资产净额 3275 流动负债 320 长期负债 1330 权益 2475 总计 4125 总计 4125 （1）C公司预计明年的销售额为5600万元，计算外部融资需求（EFN），并预测资产负债表。 （2）假设C公司有充足的过剩产能支持5300万元的销售水平，而不添置固定资产，据此预测销售额达到5600万元的EFN，并预测资产负债表。 （3）C公司相信行业增长速度放缓有望明年结束。如果情况真的如此，销售增长率将为4%。假设没有新的固定资产添置，计算EFN，并阐释你的答案。 （4）假设不增发新的权益，股利支付率和负债权益比固定，那么C公司最大的可持续增长率为多少？假定负债权益比是基于总负债水平的。 3. 公司采购一批材料，供应商报价为1万元，付款条件为：3/10、2.5/30、1.8/50、N/90。目前企业用于支付账款的资金需要在90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决，银行利率为12%。 要求：（1）计算放弃折扣信用成本率，判断应否享受折扣； （2）确定公司材料采购款的付款时间。 4.A公司经常性地向B公司购买原材料，A公司开出的付款条件为“1/10,n/30”。某天，A公司的财务经理查阅公司关于此项业务的会计账目后发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15日支付款项。当经理询问记账的会计人员为什么不使用现金折扣时，负责此项交易的会计答道：“这一交易的资金成本仅为1%，而银行贷款成本却为12%，因此，根本没必要接受现金折扣”。 （1）会计人员在财务概念上混淆了什么？ （2）该企业按照当前的付款方式，放弃现金折扣的年实际成本有多大（一年为360天）？ （3）如果A公司无法及时获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金，即利用推迟付款商业信用筹资方式。为降低资金成本，财务经理应向此会计人员提出何种指令？此时实际成本为多少？ 二、股利政策作业 一、名词：股利 除权除息 股利政策 股利无关论 二、应用题 1.F公司成立于去年的1月1日，成立当年实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元。公司今年实现的净利润为900万元。明年公司计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。 要求： （1）在保持目标资本结构的前提下，计算明年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额； （2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算今年可供分配的现金股利； （3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算今年应分配的现金股利、可用于明年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额； （4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利率支付政策，计算该公司的股利支付率和今年应分配的现金股利； （5）假定公司明年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下今年可供分配的现金股利。 2.光华股份有限公司有关资料如下： （1）公司本年年初未分配利润贷方余额为132万元，本年息税前利润为800万元适用的所得税税率为25%。 （2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。 （3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6% 。 （4）据投资者分配，该公司股票的Beta系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上