十一章财务管理专题精选.pptVIP

第十一章 财务管理专题 一、企业并购概述 　　企业并购是指企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业产权控制的一种投资行为。　　　　吸收合并 　　　合并　新设合并 并购 　　　　资产收购 　　　收购　股票收购 合并与收购的区别 １、在合并中，被合并企业作为法人实体不复存在； 在收购中，被收购企业仍可以法人实体的形式存在，其产权可以是部分转让。 ２、合并后，合并企业成为被合并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的整体转换； 在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购股份的出资额为限承担被收购企业的风险。 二、企业并购的类型 1、按并购双方行业的相互关系，可分为横向购并、纵向购并和混合购并 2、按并购双方是否取得目标公司的同意和合作，并购可分为善意并购和敌意并购 3、按企业并购的融资渠道分，企业并购可分为杠杆收购、管理者收购和联合收购 三、企业并购的财务动因 1、经营协同动机 企业经济规模效益 2、财务协同动机 所得税递延、换股等 3、管理协同动机 管理效益提高 4、企业发展动机 管理战略调整和产业结构调整 5、获得特殊资产动机 如土地 四、企业并购的程序 1、准备阶段 2、谈判与公告阶段 3、接收与重整阶段 五、并购目标公司的价值评估与方法 1、资产价值法