大宗商品交巨易头之嘉能可.docVIP

特别报导：嘉能可--神秘的大宗商品交易巨头 2011年 3月 2日 星期三 13:40 * 嘉能可可能上市 * 这家大宗商品领域的高盛,能否经受上市的考验? * 嘉能可IPO是否暗示大宗商品景气周期已经触顶? 记者 Eric Onstad/Laura MacInnis/Quentin Webb 编译 蔡美珍/梁睿雪/肖群英/张明钧/侯向明/兰秀娟 路透瑞士巴尔2月25日电---2008年圣诞节前夕,正是全球金融危机黑暗时刻,矿商Katanga Mining接受了一笔无法拒绝的救命金. 在多伦多挂牌的Katanga Mining,在先前半年间市值缩水97%,现金逐渐耗尽.为了筹措在刚果民主共和国(刚果金)采矿项目的经费,Katanga高层发出警讯并持续呼救. 当时全球信贷日益枯竭,铜市在短短五个月的时间暴跌七成,而刚果在经历过造成五百万人丧生的内战後,复苏之路仍然崎岖不平,是投资人最不想沾上的地点. 不过,有一家公司却很有兴趣. 嘉能可国际(Glencore International)的管理高层在瑞士巴尔总部经过评估後,准备好进行交易.条件很简单. 他们要拿下控股权. 为了以可换股贷款及供股换取5亿美元资金,Katanga同意发行超过10亿股的新股,并且让全球最大的大宗商品交易集团--嘉能可取得74%股权.时至今日,铜价不断改写每吨超过10,000美元的纪录新高,Katanga的股票市值已经逼近32亿美元. 通过类似Katanga案的众多交易,使嘉能可跃居瑞士收入最高企业,并使其媲美投资银行业龙头高盛. 在大宗商品的实货交易世界里,嘉能可无所不在,也备受争议,就像高盛在金融界一样.以营收而言,嘉能可规模大过雀巢、诺华制药和瑞银,嘉能可旗下拥有2,000名交易员、律师、会计师等人员,分布在全球40个国家,向其提供各种市场及政治方面的即时性情报,从中亚油市到东南亚糖市,无所不包.这些年轻气盛又才华横溢的人才,在各自负责的市场呼风唤雨.嘉能可的高层则是和俄罗斯产业巨头及非洲矿业巨擘建立结盟关系.就像高盛一样,嘉能可运用它巨大势力,在每笔交易中取得最有利的条件. 未来几周内,嘉能可料将宣布首次公开发行(IPO)计划.目前嘉能可是以私人合夥企业形式运作,员工根据一套绩效表现奖励机制分得利润.熟知计划内情的消息人士指出,嘉能可或许会将20%股份挂牌上市,可能分别在伦敦证交所及香港证交所发行.如果以此规模上市,嘉能可将集资160亿美元,公司价值高达600亿美元. 由于嘉能可涉及的许多大宗商品价格目前都灸手可热,这将是伦敦证交所规模最大的IPO案之一.嘉能可可能会跻身富时100指数,与必和必拓、力拓、皇家荷兰/壳牌石油集团等资源业重量级个股并列,由此进入众多退休基金及数以百万计投资者的投资组合,尽管他们对这家神秘企业可能一无所知.这也将是投资银行业者的肥差--根据并购顾问公司Freeman Co.估计,投行承办这项IPO案的进帐将有3-4亿美元. 在此同时,这家40年来悄悄壮大的企业,将被迫揭开神秘面纱.它能承受知名度暴增的压力吗?是否有流失顶尖交易员之虞?鉴于嘉能可以往发动交易总是掌握到最佳时机,此时进行IPO是否代表大宗商品景气循环已经触顶? 他们对于全球大宗商品市场的了解实在令人畏惧,一名曾经与嘉能可高层主管密切合作的外部人士指出.这位人士拒绝具名,就像本文中的多数受访者一样,因为担心可能影响到业务关系.嘉能可高层主管拒绝正式置评,但嘉能可对公司目前的讯息披露政策发表了一篇声明. **闷声发财** 嘉能可总部坐落在瑞士楚格州的一个湖畔村庄里,非常现代,折射出这是一家交易风格强悍而又谨慎的企业.总部大楼前伫立着一个简单的水泥雕塑,是一个圆球在一个锥体顶部旋转,暗示着嘉能可触角遍及全球.大楼内部,寂静的走廊墙壁上挂着一幅幅现代艺术作品,办公室也安静得可怕. 外人可能以为嘉能可内部是一群对着电话大吼大叫的人,但该公司更像是一个乏味的老式物流企业,一名矿业消息人士在描述与嘉能可员工所通的数小时电话以及准备交易文件的过程时表示.与其说嘉能可的交易大厅与高盛公司相似,不如说他们更像是快递公司DHL的办公室. 但在大宗商品和矿产行业里,众人对嘉能可既佩服又恐惧.嘉能可实行以绩效为本的企业文化,程度可能更甚于投行,另一名消息人士这样说. 嘉能可的客户名单上,赫然在目的不仅包括BP(BP.L: 行情)、法国石油公司道达尔、艾克森美孚(Exxon Mobil)、康菲石油国际、雪佛龙(Chevron)、巴西淡水河谷、力拓、安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)、索尼等全球大型企业,还有伊朗、墨西哥和巴西的国家石油公司,以及西班牙、法国、中国、台湾和日本等地区的公用事业企业. 嘉能可及其主要对手维多公司、托