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苏泊尔股份有限公司企业价值评估 0994044215 李宇轩 六、 评估方法 1. 概述 企业估值的方法包括市净率法、市盈率法、PFG指标法、股利贴现模型、自由现金流量贴现模型、投资现金流量报酬率估价模型、超额收益模型、股东增加值模型和期权定价模型等方法。 根据本次评估目的及评估对象，本次评估采用自由现金流贴现模型对苏泊尔股份有限公司的股东权益价值进行评估。 2. 自由现金流贴现模型介绍 （1）. 自由现金流贴现模型 自由现金流贴现模型是通过自由现金流量的资本化方法来确定公司的内涵价值。它的基本思想是企业未来产生的自由现金流量就是企业最真实的收益。从本质上说。估值就是估计公司获取而并非投资者获得股利的所有现金流的现值估计。 依据企业现金流量的估值公式为： 式中：＝企业价值 ＝在时期内企业的自由现金流量 ＝时刻企业的终值 ＝加权平均资本成本或贴现率 （2）. 企业自由现金流量自由现金流量(FCF) =(税后净利润 + 利息费用 + 非现金支出)- 营运资本追加 - 资本性支出 在企业价值评估中，评估值对应的是企业所有者的权益价值和有息长期贷款债权人的权益价值，相应的折现率是企业资本的加权平均成本。 折现率是收益法估值中最重要的参数之一，主要取值方法有：累加法、资本资产定价模型（CAPM）、加权平均资本成本定价模型（WACC）和比较