第3章 證券是如何交易的-第三章.pptVIP

第三章 证券是如何交易的 3-2 公司如何发行证券 一级市场 企业通过承销商向公众发行新证券 投资者取得新证券; 公司得到资金 二级市场 投资者交易已发行证券 3-3 公司如何发行证券 股票 首次公开发行 再次发行 债券 公开募集 私募 3-4 投资银行 承销商: 投资银行帮助公司发行和销售新证券。 募股说明书: 说明发行事宜和公司前景 红鲱鱼 3-5 图 3.1 证券发行公司、承销商以及公众之间的关系 3-6 投资银行 包销 投资银行从发行公司那里购买证券，然后将这些证券销售给公众。 暂搁注册 美国证券交易委员会通过415法案: 该法案允许公司在证券首次注册后的两年内逐期向公众销售证券。 3-7 投资银行 私募 公司使用承销商直接向少数机构投资者或富裕投资者销售证券。 比公开发行节省资金 私募方式发行的证券不能在二级市场上交易。 3-8 首次公开发行 过程 路演宣传即将发行的新证券 建立投资者购股意愿档案 投资者对新发行证券的兴趣度为定价提供了宝贵信息 3-9 图3.3 首次公开发行股票的长期相对业绩 3-10 证券如何交易 市场的类型: 直接搜寻市场 买方和卖方需要直接相互搜寻 经纪人市场 经纪人搜寻买方和卖方 3-11 证券如何交易 市场的类型: 交易商市场 交易商买入这类资产，再从他们的库存中卖出这类资产。 拍卖市场 交易商集中在同一场所进行交易。 3-12 买入价和