日本中央银行干预汇率的案例.docVIP

日本中央银行干预汇市案例 2002年5月至6月日本央行对外汇市场的积极、频繁和日见成熟的干预行动可以作为近年来央行汇市干预的一个典型案例，从中可以看到央行干预的新鲜实例和经验。 一、案例介绍 由于日元汇率在2002年5月、6月间上涨的动力很足，兑美元连续升破几个重要价位，因此日本央行干预问题再次成为外汇市场的焦点。从2002年5月22日到 6月4 日，日本央行在两周内四次进场干预日元汇率，直到美元／日元汇率回升至124 上方。之后，由于美元跌势汹汹，日本央行的干预价位下移--2002年6月24 日在日元升至121.10时进行干预，但之后不久日元又升回121附近。到6月28日，日本当局再次干预汇市，而且欧洲央行和美联储代表日本央行共同干预汇市，见下表。 二、启示 日本央行每次干预后，日元都会出现一定程度的下跌；虽然日元在干预后几个交易日再次上扬，但总体上看， 日本央行的干预确实改变了日元的运行轨迹。日本央行如此苦心积虑抑制日元升势的原因很简单，因为日本经济刚刚出现的复苏苗头主要依靠的动力是出口增长，而日元汇率的上升无疑会对出口增长形成阻碍。 根据国际金融课程的内容，我们可以看出，影响汇率的主要因素—政府干预所起的作用。