第十二章普股和长期负债筹资.doc

第十二章 普通股和长期债务筹资 本章属于非重点章节，主要概括介绍了普通股、长期借款和发行债券等筹资方式的特点和比较，应理解为一般的筹资理论基础。 本章重点掌握的内容包括：（1）上市公司公开发行股票的一般条件；（2）普通股发行定价方式；（3）配股、公开增发股票以及非公开增发股票的相关规定；（4）长期借款的保护性条款的内容和长期借款筹资的特点；（5）债券的偿还时间和债券筹资的优缺点。 2011年考试中本章内容显得比较重要，主要是从主观题的角度（结合教材例题的思路）把握有关上市公司公开发行股票应满足的一般条件、配股、公开增发股票以及非公开增发股票的相关规定。 近三年题型题量分析 年度 单项选择题 多项选择题 简答题 综合题 合计 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 2012 2011 1 1 1 12 2 13 2010 1 1 1 1 2009 第一节 普通股筹资 考点一 普通股筹资 一． 多项选择题 1. 以公开、间接方式发行股票的特点包括（ ）。(2001年) A.发行范围广，易募足资本 　　 B.股票变现性强，流通性好 C.有利于提高公司知名度 　 D.发行成本低 【答案】ABC 【解析】公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以成本较高。 考点强化记忆 股票的种类 分类标准 分类 说明 股东权利 普通股 具有表决权、股利不固定的一类股票。 优先股 具有一定优先权的股票，是一种特殊的权益形式。 是否记名 记名股票 公司向发行人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票。 无记名股票 对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 有无面值 面值股票 持有这种股票的股东，对公司享有的权利和承担的义务大小，依其所持有的股票票面金额占公司发行在外股票总面值的比例而定。 无面值股票 无面值股票的价值随公司财产的增减而变动，而股东对公司享有的权利和承担义务的大小，直接依股票标明的比例而定。 【提示】我国《公司法》不承认无面值股票。 按发行时间的先后顺序 始发股 始发股是公司设立时发行的股票。 按发行时间的先后顺序 始发股 始发股是公司设立时发行的股票。 增发股 增发股是公司增资时发行的股票。 【提示】始发股和增发股的发行条件、发行目的、发行价格都不尽相同，但是股东的权利和义务却是一样的。 按发行对象和上市地区 A股 供我国大陆地区个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。 B股、H股、N股和S股 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖的，以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。 其中，B股在上海、深圳两个证券交易所上市；H股在香港联合交易所上市；N股在纽约上市；S股在新加坡上市。 股票的发行方式 公司通过何种途径发行股票。 发行方式 特征 优点 缺点 公开间 接发行 通过中介机构，公开向社会公众发行股票。 发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。 手续繁杂，发行成本高。 不公开直接发行 不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。 弹性较大，发行成本低。 发行范围小，股票变现性差。 2.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票的特点有（ ）。 A.可及时筹足资本 B.免于承担发行风险 C.节省发行费用 D.直接控制发行过程 【答案】CD 【解析】自销方式发行股票筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 考点强化记忆 股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方法 股票的销售方式 优点 缺点 自行销售方式 发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用。 筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力。 委托销售方式 包销 可及时筹足资本，不承担发行风险。 损失部分溢价，发行成本高。 代销 可获部分溢价收入；降低发行费用。 承担发行风险。 3. A公司采用配股的方式进行融资。2011年3月25日为配股除权登记日，以公司2010年12月31日总股本1000000 股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%，若除权后的股票交易市价为7.8元，若所有股东均参与了配股,则（ ）。 A.配股的除权价格为7.89元/股 B.配股的除权价格为8.19元/股 C.配股使得参与配股的股东“贴权” D.配股使得参与配股的股东“填权” 【答案】AC 【解析】配股的除权价格= （ 8×1000000+100000×6.8）/（1000000+1000