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中国银行与财务公司合作若干问题的思考 陕西省分行办公室 [2010-03-11 11:17:31] 财务公司所依托的企业集团占有我国经济总量超过三分之一，其业务触角遍及全球，站在全球化的前列。作为产融结合的最佳形式企业集团财务公司在市场经济发展中具有广阔的前景。纵观我国企业集团财务公司近年来雨后春笋的发展态势，诱发了我们对我行今后如何与财务公司合作、寻求新的业务增长极的若干问题的思考。 一、对财务公司的认识 （一）对财务公司产生的动因和趋势的认识。 1、财务公司及其与之相关联的基本概念。 财务公司起源于西方，世界上最早的财务公司是1716年在法国创办的，后来英、美等国相继成立财务公司。由于各国的金融制度不同，财务公司性质也不相同。世界范围的财务公司，按照所有权和运作模式可以分为两种基本类型，一种是企业附属型财务公司，一种是非企业附属型财务公司或称为公众拥有型财务公司。典型的财务公司一般是指企业附属型财务公司，我国财务公司也属于此种类型(本文主要探讨此类财务公司)。在我国，企业集团财务公司（除中外合资的财务公司外）都是依托大型企业集团而成立的，主要为企业集团成员提供服务。企业集团实际上是由若干个企业成员组成的企业法人联合体。企业集团财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，是由企业集团内部各成员单位共同出资组建的股份制有限公司，是产业资本与金融资本的有机结合。组建企业集团财务公司，并使之发挥筹资中心、结算中心、融资中心和资金管理中心作用，对于促进集团提高资金使用整体效益，推进集团内各法人企业发展具有重大意义。 2、财务公司产生的内在动因。 财务公司产生的内在动因来自于企业集团化经营对内部金融服务功能的需求。 （1）消费者的信用需求是企业集团财务公司的实践起点。从国际财务公司产生发展的历史轨迹来看，国际财务公司最初是为满足消费者信用需求而得以产生的，如美国1878年成立的第一家财务公司Household Finance。当时，人们急需购买消费品，而商业银行只关心商业公司的信贷，其他储蓄机构只对家庭财务有兴趣，许多急需现金的消费者别无选择只好向高利贷者借钱，因此一大批提供小额的、无担保个人贷款的消费者财务公司应运而生，即所谓的消费型财务公司。二战之后，随着汽车工业以及其他耐用消费品制造业的发展，使得汽车和耐用消费品的需求不断增加，扩大了对消费信贷的需求。在消费财务公司发展的同时，以推销特定产品(如小轿车、个人电脑等)而为分期付款的消费者提供信用服务的财务公司开始出现，即所谓的销售型财务公司。此后，许多包括汽车制造公司在内的制造商纷纷效仿，开始设立此类销售型财务公司，旨在推销本公司产品，如通用汽车承兑公司，对推销其产品的汽车零售商提供融资。随着信用经济的发展，财务公司的经营业务开始逐步拓展，之后出现了一种以存货或应收账款为抵押的贷款公司，即商业财务公司(如最早1905年芝加哥商业信用公司)，后来还出现了许多新业务领域如融资租赁和消费者信用卡业务等。在英国，财务公司包括工业财务公司和租赁公司。在日本，非银行金融机构主要有小额消费信贷公司、融资租赁公司和信贩公司。虽然不同国家财务公司的经营业务不尽相同，但其产生的实践起点都源自消费者的信用需求。 （2）对内部金融服务功能的需求是企业集团财务公司产生的内在动因。企业集团化经营过程中面临着内部成长(积聚资源扩大投资或拓展组织与场所)与外部成长(收购兼并获取扩张)的选择。为赢得“竞争优势”，企业集团一方面要通过规模扩张形成规模经济；另一方面，要通过多角化或纵向一体化经营战略，以分散经营风险，获取额外利润。无论是规模经营还是多元发展抑或是纵向一体化，企业集团化成长过程的轨迹表明，其发展都特别注重在金融业的发展，通过金融工具和金融方法的运用，是大企业参与国际竞争的重要法宝和重要的原动力。 对资金集中管理功能的需求，促使内部资金市场的形成和资金集中专门化的管理，产生司库型财务公司。企业发展到大型企业集团后，不可避免地要形成分布于各地的众多的部门、子公司和分部等，这些分部(子公司)经常的情况是某个分部(子公司)有资金盈余，而另一个分部(子公司)却发生资金短缺。从企业集团角度来看，如果各分部(子公司)资金盈缺之间进行“对冲”操作，肯定会节省外部交易成本，提高资金效率。现实中，各个分部(子公司)从本位利益出发各行其是，常常是多头资金的分部(子公司)将多余的资金存放到银行，而资金短缺的分部(子公司)却不得不支付较高的利息从当地银行另行借入资金。因此，企业集团为寻求规模经济，加强资金的集中管理，实行司库管理下的内部银行、内部结算中心模式，建立内部资金市场，使全集团的资金余缺头寸全部集中于总部资金中心，由总部资金中心统一调配管理资