第10章短期筹资管理课件.pptVIP

第十章 营运资金概论;《财务管理》课程结构;第十章 营运资金概论;1、了解短期筹资政策的概念、内容与类型，了解短期筹资政策与短期资产政策的配合关系； 2、了解自然性融资的内容，掌握商业信用融资的特征、分类与子恩成本计算，掌握应计费用筹资的概念与筹资额的计算； 3、了解短期借款筹资的种类、程序、决策因素及其优缺点，掌握短期借款融资的资本成本计算； 4、了解短期融资券的概念、特点及发展历程，熟悉短期融资券的种类、发行程序和优缺点。;第一节 短期筹资政策 第二节 自然性筹资 第三节 短期借款筹资 第四节 短期融资券;第一节 短期筹资政策;（二）短期筹资的分类 1、以应付金额是否确定为标准 应付金额确定的短期负债 短期借款、应付票据、应付账款等 应付金额不确定的短期负债 应交税费、应交利润 2、以短期负债的形成情况为标准 自然性短期负债 商业信用、应付工资、应交税金等 临时性短期负债 短期银行借款等;二、短期筹资政策的类型 按流动性对资产的分类： 1 、短期资产，按用途： 临时性资产 永久性资产 2 、长期资产 公司的短期筹资政策也就是对临时性短期资产、永久性短期资产好固定资产的来源进行管理。;（一）配合型筹资政策 是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应 临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集 永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债好长期负债、权益资本筹集;固定资产;（二）激进型筹资政策 特点： 不仅临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，而且部分永久性短期资产，有时甚至全部短期资产全部由临时性短期负债支持 剩余永久性资产和固定资产所需资金用自发性短期负债好长期负债、权益资本筹集;固定资产;（三）稳健型筹资政策 特点： 部分临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集 剩余的临时性短期资产、永久性资产和固定资产所需资金用自发性短期负债好长期负债、权益资本筹集;固定资产;三、短期筹资政策与短期资产政策的配合; 四、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响 东方公司资产组合和筹资组合 单位：元; 筹资组合对东方公司风险和报酬的影响 单位：元 ;几个主要的财务比率 投资报酬率 流动负债/总资产 流动比率; 三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响 流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产过多，会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，我们面临风险和报酬的权衡。 例：北方公司目前年销售额为2000件，销售收入为200000元，净利润20000元。现根据市场预测，每年可销售2400件，销售收入为240000元，实现净利润24000元，但扩大产量必须增加10000的固定资产投资，现公司决定保持资产总额不变，减少10000元流动资产投资，相应增加10000元固定资产投资。 目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业风险和报酬的影响详见下表; 北方公司资产组合与筹资组合 单位：元;资产组合对北方公司风险和报酬的影响 单位：元 ;第二节 自然性融资;（二）商业信用条件 预收货款 延期付款，但不提供现金折扣 延期付款，但早付款有现金折扣 丧失现金折扣的机会成本： 例题10-2、10-3 P328 （三）商业信用的控制 信息系统的监督 应付账款余额控制 应付账款周转率 应付账款余额百分比 道德控制;二、应付费用;第三节 短期借款筹资;二、短期借款筹资考虑的因素 （一）短期银行借款的成本 单利 复利 贴现利率 附加利率 （二）贷款银行的选择 银行对待风险的政策 银行所能提供的咨询服务 银行对待客户的忠诚度 银行贷款的专业化程度 其他：银行规模等;三、短期借款筹资的基本程序 四、短期借款筹资的优缺点 （一）优点 能随时、方便地借入所需资金 具有较好的弹性 （二）缺点 资金成本高 限制较多;第四节 短期融资券;三、短期融资券的发行程序 作出筹资决策 选择承销商 办理信用评级 向审批机关提出申请 审批机关审查和批准 正式发行，取得资金;四、短期融资券的成本与评级 （一）成本 P341 （二）评级 五、短期融资券筹资的优缺点 （一）优点 成本低 筹资额比较大 能提高企业信誉 （二）缺点 风险较大 弹性较小 条件比较苛刻;思 考 题;自 测 题;自测题答案;习 题;案例分析;参考书目;相关网站