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“朝三暮四”的金宇车城 　　短短的一年时间里，金宇车城先后筹划了几件大事，一会是网游，一会是后汽车市场，一会是文化传媒，一会是医药行业。而仅仅十几天确定下来的重组对象安必平，又能否肩负起提升公司的盈利能力与资产质量的重任？ 　　金宇车城（000803.SZ）于1998年3月在深交所上市，主要从事丝绸加工贸易、汽车销售以及房地产开发和物业管理。虽然，汽车行业及房地产行业随着经济的发展迎来跨度很长的黄金时代，但涉足这两大行业的金宇车城并没有从中分到一杯羹，业绩惨淡。 　　上市后，业绩最好的一年是2012年，实现净利润824.19万元。公司的亏损很有规律，每5年大亏一次，2005年亏损5678.88万元、2010年亏损1787.37万元、2015年亏损3327.79万元。上市18年，其中15个盈利年度累计盈利只有6106万元，而3个亏损年度累计亏损10794万元，也就是说，金宇车城累计亏损4688万元，扣除非经常性损益后的累计亏损达6247万元。2016年1-9月，金宇车城营业收入5965.12万元，同比下降21.28%，继续亏损3460.67万元，同比增加198.25%，预计2016年也将亏损。通过微利、巨亏、微利这样来续命资本市场的玩法已经走到尽头了。 　　除了业绩糟糕，现金流同样不容乐观。2008年以来，金宇车城经营活动产生的现金净流入最多的是2010年，金额为191.03万元，其次是2009年的58.47万元。2011年至今，每年经营活动的现金流都入不敷出，累计现金净流出19272万元。为了维持运营，金宇车城只好不断地增加负债。截至2016年9月末，金宇车城的负债总额39523万元，资产负债率高达75.11%。这也导致财务费用暴增，由2012年的483.73万元暴增至2015年的1899.51万元，2016年1-9月，财务费用已经高达2044.25万元。算下来，金宇车城的借款利率大概在10%左右，远远高于正常的借款利率。而2015年年报显示，2015年末其他应付款明细中“借款”金额高达2613.64万元。 　　治理混乱遭谴责 　　业绩惨淡先不提，金宇车城的公司治理也堪忧，多次受到监管部门通报批评、谴责。 　　2010年10月，金宇车城发布业绩公告，预计当年亏损300万-600万元。到了2011年4月，公司发布业绩快报修正公告，称2010年度亏损高达1787万元。修正原因是，2010年12月，公司领取南充市某土地使用权证时，被土地管理部门要求补缴2026万元土地出让金，但金宇车城并没有及时确认该出让金。 　　更惊奇的是，金宇车城董事、董事会秘书罗雄飞在董事长胡先成的指使下，安排金宇车城原员工唐均分别于2015年4月24日、5月4日和5月17日，在东方财富网股吧编造发布“金宇车城股权之争引发重大资产重组”、“剑南春借壳金宇车城可能已经谈妥”等虚假信息。而5月19日，金宇车城又针对上述消息专门发布澄清公告，当日金宇车城股价下跌4.41%，同日深证A指上涨2.65%，偏离值为7.06%。胡先成及罗雄飞被予以公开谴责的处分。 　　据胡先成、罗雄飞称，成都金宇控股集团有限公司（下称“金宇控股”）持有金宇车城 23.51%股权，为第一大股东。由于持股比例较低，金宇控股一直都有增持的想法。2015年2月至4月，公司股票价格大幅上涨，于是，想发布一个没有借壳重组的澄清公告，希望遏制公司股价快速上涨势头。后来就想出一招：安排人在股吧上发帖，然后再出澄清公告。 　　但这样的说辞显然很牵强。多年来，金宇控股从来没有增持过金宇车城的股票，为什么突然在股价暴涨后才计划增持？并且，金宇控股早已债务缠身，所持有金宇车城的股票早已被轮候冻结了，又拿什么来增持？金宇车城股价从2014年12月23日的10.30元起步，到2015年6月12日，最高价达到47.99元，涨幅高达365.92%。在发布精心编制的虚假信息及澄清信息这个时间段，股价上涨了一倍多。 　　此后，金宇车城总经理陈敏、董秘罗雄飞、董事长胡先成、副董事长蒙芋博先后辞职。 　　朝三暮四凑重组 　　2015年12月，金宇车城发布公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，拟向上海索乐互娱科技有限公司购买其持有的君游网络100%股权，标的公司估值7亿元。不到一个月时间，2016年1月，这次重大资产重组就终止了，但同时，公司实际控制人胡先成决定筹划启动非公开发行股票事宜。 　　随后，金宇车城公告称，拟向胡先成非公开发行不超过5400万股，募集资金总额不超过12.83亿元，扣除发行费用后拟投资汽车后市场O2O平台建设项目、汽车后市场网点建设项目，以及补充流动资金及偿还债务。 　　半年后，2016年6月，金宇车城又发布停牌公告，拟以发行股份或支付现金的方式购买资产，标的资产属于文化传媒行