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创业型高科技企业融资问题探讨 　　【摘要】创业型高科技企业的异军突起是当前中国供给侧改革和产业转型升级的迫切要求。本文在分析创业型高科技企业运营特征的基础上，指出了创业型高科技企业融资的常见误区，如企业融资优先于团队磨合、忽视对投资人的背景分析、没有精确测算融资的成本等，最后提出了实施创业型高科技企业融资的基本程序。 　　【关键词】创业高科技企业融资 　　【中图分类号】F276/F832 　　早在2014年9月10日的夏季达沃斯论坛开幕式上，中国总理李克强就提出了“大众创业、万众创新”的倡导，强调要将此作为新常态下经济发展的新引擎。当前，创办高科技企业无疑成为一道时代的风景线。研究和破解创业型高科技企业的融资难问题，显得极为迫切。 　　一、创业型高科技企业的运营特征分析 　　创业型高科技企业是一种非常特殊的企业类型，其特殊性主要表现在以下几个方面： 　　（一）技术含量高，但市场前景不确定 　　相对于传统企业而言，创业型高科技企业基本都采用了各行业的最新技术，技术含量很高，有的技术甚至还处于研究过程中，尚没有形成一个完全成熟的技术工艺和生产装置。但也正因为采用特定行业里的最新技术，导致大部分创业型高科技企业的产品不够成熟，对于市场受众来说面孔太陌生，市场认可度低，接受度差。产品在短期内达不到一定规模的销售量，企业盈利差甚至亏损，这就会加剧企业的资金紧张，进而导致产品和企业的发展前景大打折扣。 　　（二）资金投入小，但融资难度非常大 　　比起传统资金密集型的钢铁、化工、制造等行业里动辄几十、上百亿的资金需求量而言，创办一家中小规模的高科技企业所需要资金通常较少，一般在500万元至3 000元之间。但由于高科技企业的创业者都是一两个或三五个从事技术研发的人士，有的甚至是在校的研究生，自身能够投入到企业里的资金非常有限。加之处于创业初期，高科技企业里的固定资产、土地使用权、房屋所有权等社会公认的“硬资产”几乎为零，使得高科技企业的所需资金即使数量较少，融资难度却很大。 　　（三）管理需求强，但管理成效较模糊 　　若想成功地创办一家高科技企业，除了资金需求以外，还要有高超的管理企业的能力。产品一旦投放到市场，企业就会有原料或材料采购、组织生产、产品检测检验、仓储和运输、资金回笼与会计核算、售后技术保障等诸多问题，涉及到企业的常规管理和重大决策管理。而创业者由于多为技术研发者，普遍不熟悉现代企业管理的流程，导致企业对管理的需求也非常强烈。此时，企业通常会选择公开招聘一些专职管理人员，但具体管理的成效如何，能否迅速凝练出企业的核心竞争力并传递给市场，变数很大。 　　（四）生命周期短，但技术再生性很强 　　由于技术研发的不确定性和市场需求的变幻莫测，特别是当今以互联网、生物技术、智能制造为核心的新技术革命的迅猛发展，导致产品和技术的更新换代周期大大缩短，企业往往是一着不慎，满盘皆输。同时，在技术更新和产品引领下，每天又会催生出许多新的企业。甚至采用某一新技术的A企业经营一年倒闭后，研发者继续埋头攻关，又大大改进和完善了该项技术，几个月后又重新成立企业，继续该类产品的生产和销售。这正是很多业内人士所说的“每天死亡数百家企业，每天诞生数百家企业”。 　　二、创业型高科技企业融资的常见误区 　　（一）企业融资优先于团队磨合 　　企业若想成功地运转下去，必须有一个优秀的团队。但很多创业型高科技企业在成立初期往往大张旗鼓地开始融资准备，忽视了企业团队的磨合。在创业型企业中，不能以太多感情因素和盲目的自我认知来代替主流的现代企业管理流程，各团队成员的背景不能太相似，避免掉入“中国式合伙”的陷阱中，如多人创业、各管一摊，领袖不能服众，高管不服管，股权过于分散等。须知没有一个成功的合作良好的团队，企业是走不远的。可以说，团队磨合的重要性要远远大于企业融资。 　　（二）忽视对投资人的背景分析 　　对于创业型企业融资来说，融资金额的大小和资金获得的难易程度固然重要，但对投资人背景的调查和分析也是不可或缺的，其重要性远大于处于成熟期的企业。创业者在融资策划时，需要对投资人的背景做一个详尽的调查，包括投资人的资金来源、是否要求控股、对拟投资企业和项目的了解程度、是否拥有除资金外的其他资源、这些资源对本创业企业是否会有发展上的实质性帮助、投资人的近期投资目标和远期投资目标、未来投资退出的方式等。 　　（三）没有精确测算融资的成本 　　创业型高科技企业在融资决策时必须精确计算融资成本，因为这关系到创业者以后若干年所获得的利润多少。融资中财务成本（即显性成本）包括：（1）资金使用费，如股权融资向股东支付的股利、发行债券和借款支付的利息、租赁资产支付的租金等；（2）融资费用，如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代理费，向