第8章成本-收益分析综述.ppt

第8章 成本-收益分析 Contents 2 3 政府每年都在实施成千上万个公共项目， 那么——政府应当如何确定是否从事某项目？ 实践中，人们采用成本－收益分析来指导公共决策。 引 例 4 每个人心头都有“一杆秤”，计算得失 ——私人部门的成本—收益分析 公共支出的成本—收益分析，是从 　私人部门投资效果分析方法移植 过来的。它曾被广泛应用于公共工 程投资分析，后逐步扩大到一般预 算支出的评估上。 ——解决公共决策“凭感觉、拍脑袋” 8.1 私人部门成本—收益分析 5 6 基本原理 净收益大于0，也就是社会收益大于社会成本 然而，项目评估通常需要对不同时期的成本和收益进行比较—— 为了具有可比性，我们需要把未来各期的收益折为现值 7 货币的时间价值 为什么货币具有时间价值？ 原因有二 主观上，人们在心理上喜欢提前消费 客观上，一笔钱如果不用来消费，而用于储蓄（投资），会产生回报 现值（PV）——一笔未来现金流的现在价值 8.1.1 现值 无通货膨胀下的现值 对于未来第T 年的一笔现金流RT，其现值为： 其中，r为贴现率。 考虑一个支出计划，现在支付R0，一年后R1，以此类推，直到第T年，其现值为： 8 通货膨胀下的现值 如果考虑到未来价格水平的上升，计算程序应该如何修正？ 答案是，分母和分子必须一致。 如果未来的现金流为名义值，则折现率为名义利率。 如果未来的现金流为实际值，则折现率为实际利率。 9 10 私人部门的项目评估 考虑两个项目X，Y 问题是—— 这两个项目都可以接受吗？ 如果两个项目都可接受，那么哪个项目更好？ 11 项目的成本和收益 X项目 BXt——X项目第t期的收益 CXt——X项目第t期的成本 Y项目 BYt——Y项目第t期的收益 CYt——Y项目第t期的成本 8.1.2 成本—收益分析的评价标准 12 13 贴现率的重要性 贴现率的选择非常重要。 不同的r值可能会得到不同的结果。 考虑两个项目，一个研发项目RD，另一个是广告战。 各年的净收益如表1： 14 表1 比较两个项目的净现值 15 如何选择贴现率 贴现率的选择应该尽可能与企业资金的机会成本相近 8.1.2 成本—收益分析的评价标准 16 若B/C1，则投资可行；反之不可行。 但以B/C值的大小判断项目的优先性，则易导致决策失误。 财政学 第八讲 17 益本比的缺陷 如果存在多个可行项目，要选择其一，根据益本比标准，要选择益本比最高的项目。 但这可能会导致错误的决策。 例子：p149 18 IRR的缺陷 如果存在多个可行项目，要选择其一，根据IRR标准，要选择IRR最高的项目。 但这可能会导致错误的决策。 例子：p150 结论 从项目的可行性判断，三个指标得出的结论是一致的； 从项目的优先性判断，内部收益率和收益—成本比率这俩指标都可能导致不正确的判断，净现值是最可靠的。 19 8.2 公共支出项目的成本—收益分析 8.2.1 公共支出与私人部门成本与收益的不同 公共支出项目的成本-收益分析，与私人部门的项目显著不同： 公共项目以社会福利最大化为目标，而不像私人部门那样仅以私人净收益（或利润）为目标； 公共支出项目的成本收益通常不能直接用市场价格来衡量。 20 8.2.2 公共支出项目成本—收益分析的步骤 21 1. 鉴定项目的成本和收益 公共部门要从全体居民的角度考虑成本与收益， 包括项目产生的直接成本和直接收益； 还包括间接成本和间接收益。 列举收益时，应考虑产出和福利的实际增长，谨防收益的重复计算 列举成本收益时，还需谨防将虚假的成本与收益列入其中。 虚假成本与收益源于生产者和消费者的行为造成经济活动中的相对价格发生变化，从而造成有些人福利增加，有些人福利减少，但从全社会整体来看，总福利并未变化。 22 23 2. 公共支出项目成本与收益的度量 评价公共项目时，需要衡量项目的社会收益与社会成本 基于市场价格进行调整 影子价格 对产品或服务市场不存在或者非完全竞争市场下的价格进行矫正，进而估算出真正反映产品或服务的社会边际成本的价格。 消费者剩余 根据经济行为推断（无形的成本和收益的量化） 24 基于市场价格进行调整 考虑垄断的情形（p152） 注意，垄断价格并非真正的影子价格 那么，当政府向垄断商采购商品时，如何确定其社会成本？ 这里的关键在于政府采购是否增加了垄断商的产量，还是挤占了私人消费？ 增加产量部分，按边际生产成本计算 挤占消费部分，按市场价格计算 25 基于市场价格进行调整 税收 这里的关键在于生产者供给价格小于消费者购买价格，差额为税收。 如何考虑其社会成本？ 增加产量部分，按边际生产成本，即生产者价格计算 挤占消费部分，按消费者的支付意愿，即消费者价格计算 26 基于市场价格进行调整 失业