公司财务剖析的案例.docVIP

PAGE  PAGE 12 公司财务分析案例 证券投资已经成为百姓 HYPERLINK /news_list_1_35.html \o 经济管理 经济生活中不可或缺的一部分。然而大多数中小投资者不是专业人员，缺乏必要的财务常识，很多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。因此，如何正确地分析上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广大投资者的当务之急。本文就华能国际与国电点电力做了财务分析案例。 财务分析案例研究对象及选取理由 （一）财务分析案例研究对象 本 HYPERLINK /news_list_13.html \o 财务 财务分析 HYPERLINK /news_list_4_21.html \o 营销案例 案例选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际（600011）、国电电力（600795）作为研究对象，对这两家上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。?（二）财务分析案例行业概况能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长 HYPERLINK /news_list_1_20.html \o 时间管理 时间大幅增长。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。因此，我们选取了这一重点行业为财务分析案例。?（三）财务分析案例公司概况财务分析案例1、华能国际华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资 HYPERLINK /news_list_12.html \o 企业 企业，它与电厂所在地的多家政府投资 HYPERLINK /news_list_1_33.html \o 公司管理 公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份有限 HYPERLINK /news_list_3_8.html \o 销售公司 公司。总股本60亿股，2001年在国内发行3．5亿股A股，其中流通股2．5亿股，而后分别在香港、纽约上市。在过去的几年中，华能国际通过 HYPERLINK /news_list_1_4.html \o 项目管理 项目开发和资产收购不断扩大 HYPERLINK /news_list_1_18.html \o 经营管理 经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从2，900兆瓦增加到目前的15，936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。?华能国际公布的2004年第1季度 HYPERLINK /news_list_9_7.html \o 财务经理 财务 HYPERLINK /news_list_13_12.html \o 财务报告 报告，营业收入为64．61亿人民币，净利润为14．04亿人民币，比去年同期分别增长24．97%和24．58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华能国际都实现了健康的同步快速增长。当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系。?在发展 HYPERLINK /news_list_2.html \o 战略 战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国 HYPERLINK /news_list_11_15.html \o 房地产经济 经济的快速增长造成了电力等能源的严重短缺。随着 HYPERLINK /news_list_12_7.html \o 中国企业 中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后顺便提一句，华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理李鹏之子，这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。?财务分析案例2、国电电力国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，1997年3月18月在上海证券交易所挂牌上市，现股本总额达14．02亿股，流通股3．52亿股。国电电力拥有全资及控股发电企业10家，参股发电企业1家， HYPERLINK /news_list_1_34.html \o 资产管理 资产结构优良合理。几年来，公司坚持并购与基建并举的发展 HYPERLINK /news_list_2_1.html \o 战略管理 战略，实现了公司两大跨越。目前公司投资装机容量1410万千瓦。同时，公司控股