第2章 外汇、汇率与外汇市场课件.pptVIP

第二章 外汇、汇率与外汇市场 ;第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易 ;;第一节 外汇与汇率;动态意义的外汇;静态意义的外汇;⑴外国货币，包括纸币、铸币 ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等 ⑷普通提款权、特别提款权 ⑸其他外汇资产;静态意义的狭义外汇;二、汇率及其标价法;基准货币与报价货币;直接标价法;间接标价法;直接标价法与间接标价法的比较;美元标价法;（一）按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入基准货币时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出基准货币时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。;例1，中国银行外汇牌价表 /sourcedb/whpj/ 例2，某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 纽约 USD1=SF 1.7505 ～ 1.7535 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890 思考： ?从银行还是客户的角度？ ?哪种货币？ ;注意： ⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。 ⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报（如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再确定全部的汇率1.7505或1.8870。 ⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的收益。 ; （二）按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率 交割（Delivery)：双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程。 即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方??先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。 ;远期汇率的两报价方法之一;远期汇率的两报价方法之二;升贴水举例： 判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值/贬值？升/贴水点数是多少？ ? 直接标价法下： 多伦多市场 即期汇率： $１＝CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： $１＝CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50 香港市场 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50 ;间接标价法下： 纽约市场 即期汇率： $１＝SF1.8170/80， 一个月远期汇率： $１＝SF1.8110/30， 瑞郎升水，升水点数为60/50 伦敦市场 即期汇率： ￡１＝$1.8305/15， 一个月远期汇率： ￡１＝$1.8325/50， 美元贴水，贴水点数为20/35 ; 在实际外汇交易中，远期汇率总报出远期外汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。 直接标价法下，远期点数按“小/大”排列则为升水，按“大/小”排列则为贴水；间接标价法下刚好相反，按“小/大”排列为贴水，按“大∕小”排列则为升水。 ; 升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以分析远期汇率 基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率-远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数）×100% ; 例如：即期汇率为￡1=$1.8210，1个月的远期汇率为￡1= $1.8240，则英镑的升水年率为： [（1.8240-1.8210）÷1.8210] ×(12÷1