财务管理学课件(73页).pptVIP

财务管理学教学课件; ; ; 一、资金时间价值的概念 ; 一、资金时间价值的概念 　 资金时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。 ; 在资金时间价值的学习中有三点应予注意： 　 （1）时间价值产生于生产领域和流通领域，消费领域不产生时间价值，因此，企业应将更多的资金或资源投入生产领域和流通领域而非消费领域。 　（2）时间价值产生于资金运动中， 只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金不会产生时间价值，因此企业应尽量减少资金的停顿时间和数量。 　（3）时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢， 时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。 ; 二、资金时间价值的计算 （一）一次性收付款项终值与现值的计算 ;　　终值的计算公式为: ;　; 【例题2-1-2】某人存入一笔钱，希望5年后得到20万元，若银行存款利率为5％，问现在应存入多少？（若采用单利计息） ;　;解析：　　　　 １年后的终值： ;（2）复利现值计算公式：（已知终值; 　　　　方案二的终值： ; （二）年金终值与现值的计算 　　年金是在一定时期内每次等额的收付款项。 利息、 租金、险费、等额分期收款、等额分期付款以及零存整取或整存零取等一般都表现为年金的形式。年金按其收付发生的时点不同， 可分为普通年金、 即付年金、递延年金、永续年金四种。不同种类年金的计算用以下不同的方法计算。年金一般用符号Ａ表示。 １．普通年金的计算　　 普通年金， 又称后付年金， 是指一定时期每期期末等额的系列收付款项。 ; （1）普通年金终值（已知年金Ａ，求年金终值FVAn）。 　　普通年金终值是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。犹如零存整取的本利和。 　　普通年金终值的计算公式： ;公式推导： ; ; 【例题2-1-5】王红每年年末存入银行2000元， 年利率7％，5年后本利和应为多少？ 解析：　　　　 ５年后本利和为： ; 　　;公式推导： ; ; 【例题2-1-6】现在存入一笔钱， 准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？ 　　解析： ;　式中： ; 【例题2-1-7】假设某企业有一笔４年后到期的借款， 到期值为1000万元。若存款利率为10％，则为偿还这笔借款应建立的偿债基金为多少？ 　　解析： ; ; 【例题2-1-8】某企业现在借得1000万元的贷款， 在10年内以利率12％偿还，则每年应付的金额为多少？ 　　解析：; ２．先付年金的计算 　　先付年金是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项，又称预付年金或即付年金。先付年金与后付年金的差别仅在于收付款的时间不同。由于年金终值系数表和年金现值系数表是按常见的后付年金编制的，在利用后付年金系数表计算先付年金的终值和现值时，可在计算后付年金的基础上加以适当调整。 ; ;此外，根据; 【例题2-1-9】某公司决定连续５年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？ 　　解析： ; ;此外，根据 ;　　　　 ; ３．递延年金的计算 　　递延年金，又叫延期年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。 ;（1）递延年金终值 (书中未作要求) 　　递延年金终值只与连续收支期; 方法二：补缺法。假设递延期中也进行支付，先计算出 ;1991年初的现值为：; ４．永续年金的计算 　　永续年金是指无限期现等额收付的年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。存本取息可视为永续年金的例子。此外，也可将利率较高、持续期限较长的年金视同永续年金。 ; 【例题2-1-12】某项永久性奖学金， 每年计划颁发50,000元奖金。若年复利率为8％，该奖学金的本金应为多少？　　 解析： 永续年金现值 ;三、时间价值基本公式的灵活运用 ; ２．计息期短于1年时间价值的计算（年内计息的问题） 　　计息期就是每次计算利息的期限。在复利计算中， 如按年复利计息，1年就是一个计息期； 如按季复利计算， 1季是1个计息期，1年就有4个计息期。计息期越短，1年中按复利计息的次数就越多，利息额就会越大。 ; 计息期换算后，复利终值和现值的计算可按下列公式进行 ; 【例题2-1-14】北方公司向银行借款1000元，年利率为16％。按季复