第3章 外汇衍生产品市场课件.pptVIP

第三章外汇衍生品市场;第三章 外汇衍生品市场;3.1 外汇衍生交易的特征;3.2 外汇衍生产品的交易机制;外汇远期交易 ;外汇远期交易 ;外汇远期交易 ;外汇远期交易 ;外汇远期交易---择期远期汇率的确定 ;利率平价定理;外汇远期交易–远期合约的应用;3.2 外汇衍生产品的交易机制;期货交易特点; 期货交易 客户订单处理过程 如下：; 买 方（委托买入） 卖 方 （委托卖出） 订 订 单 单 经 纪 商 （以电话将客户订单转达交易所大厅） 场 内 经 纪 商 （经纪商派驻交易所代表） 交易所指定交易专柜 （采用公开喊价方式进行交易，成交合同应立即登录） 场 内 经 纪 商 （于成交单上背书并转知交易事实） 经 纪 商 （转知交易事实） 买 方 清 算 所 卖 方 （买入期货合约） （ 担任买方客户的“卖方”， （卖出期货合约） 卖方客户的“买方”）;期货交易的保证金;保证金流量示意图;期货套期保值（Hedge）(参见教材案例P94);期货的套利（Arbichage）;外币期货与外汇远期的区别;3.2 外汇衍生产品的交易机制;是一种以一定的费用（期权费 premium)获得在一定的时刻或时期内拥有买入或卖出某种货币的权利的合约 The buyer holds this right and pay the premium The seller bear the obligation and get the premium;货币期权特征;期权类型Classification;1、按照行使期权的时间可分为美式期权和欧式期权 （1）美式期权American option 期权的购买者可在期权到期日行使权力或放弃权 力，也可在到期日之前的任何一个营业日行使期权力 或放弃权力。 （2）欧式期权European option 期权的购买者只能在期权的到期日当天向对方宣布执 行或放弃权力。;2、按照合同执行价格与成交时现汇汇率的差距，可分为溢价期 权、平价期权和折价期权 （1）溢价期权 （2）平价期权 （3）折价期权 ;3、按照购买者的买卖方向可分为买进期权和卖出期权 （1）“多头”期权 Call option 又称看涨期权。为何称为看涨期权？ （2）“空头”期权 Put option 又称看跌期权。 ;?#?;2、买进看跌期权的损益图 损益 0 S ● ● 市场价格 B F ● F:期权费 S:协议价格 B:盈亏平衡点 ;Currency option transactions;投机性的外汇期权交易 ☆投机者预期汇率趋涨时，做“多头