案例2——国际结算与衍生金融工具课件.pptVIP

造市者---案例;Main Features of FEM;4. 方便客户的金融创新的涌现。(Financial Invention) 。 5. 外汇交易仍然以美元为中心。(US dollar, key currency) 6. 中央银行和国际联合干预加强。(Joint intervention);Foreign Exchange Transaction;Rules and Orders;Telephone Procedure;Date of Delivery;Types of Transactions;国际结算内容与结算工具;1.本票（PROMISSORY NOTES)是一个人向另一个人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。 种类1.一般本票(PROMISSORY NOTE)：出票人为企业或个人，票据可以是即期本票，也可是远期本票。2.银行本票(CASHER‘S ORDER)：出票人和收款人都是银行，只能是即期本票银行本票是银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给付款人或者持票人的票据。??? 本票的出票人，为在经中国人民银行当地分支机构批准办理本票业务的银行机构。本票的出票人就是本票的付款人。 2.汇票（Bill of Exchange，Draft）是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据 。 汇票是一种无条件支付的委托，有三个当事人：出票人、付款人和收款人。;国际结算工具－－汇票种类;国际结算工具;信用证程序;Forward Exchange Transaction;Features of Forward Transaction;Calculation of Forward Transaction;Calculation Equation;在正常情况下，利率高的货币期汇汇率→贴水； 利率低的货币期汇汇率→升水；;Function of Forward Transaction;日本出口商;外汇市场上卖空投机;外汇市场上买空投机;More about Forward Transaction;case study;Arbitrage Transactions;Space Arbitrage;Three-point Arbitrage;纽约;一、 期权类衍生金融工具概述;期权交易市场的构成与运作;Option Contract; Call Option Put Option;Advantages of Option Deal;期权价格的构成;*　期权定价基础; 内在价值=未来即期即期汇率-协定汇率 价内期权（In the Money）、 “内在价值0” 平价期权（At the Money） “内在价值＝0” 价外期权（Out of the Money） “内在价值0” ? 时间价值则为期权费高于期权内在价值的部分。;时间价值;影响期权价格的主要因素;第三章 外汇市场与外汇交易之九----期权交易;市场比较 ;外汇期权与个人外汇远期“保证金”交易;期权场外交易与远期交易的比较　;期权交易与期货交易的比较;二、 外汇期权交易;　期权类无保护头寸的交易策略;多头看涨期权收益图;Case study of Option-1; B分析 此时企业会后悔购入远期日元，因为如果不买，1美元反而可多换12日元(210日元–198日元)。如果企业当初改做外汇期权交易，企业就有权在3个月后汇率变化对它不利时，不履行交易合同。企业虽缴付保险费，假定每个美元为6日元保险费，那么，企业仍可获得4日元收益(210-200-6=4). 结论：期权交易比远期交易更灵活 ;Case study of Option-2;B 分析(欧式) （1）到期日，1加元=0.7250美元，不执行期权。 卖出期权者获得的总收益是期权费。 （2）到期日，1加元=0.82美元，卖出期权者无条件执行以0.7850的执行价格卖出500,000加拿大元。净损失是 [8200-(0.7850+0.0120)]?500,000=11,500美元。