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第十一章　货币需求理论; 货币需求理论是货币理论的重要内容，其核心问题是探讨货币量与产出、就业、物价间的变动关系，进而探讨由此决定的货币供给。 货币需求理论研究的基本问题： 什么是货币需求？ 决定货币需求的因素是什么？ 人们的货币需求同实际经济活动间的关系是什么？等等。;本章学习目标;本章学习内容;一、古典货币数量论; 古典货币数量论的核心：说明货币数量的变化决定物价水平的变化。 第一次明确将价格波动与货币数量变化联系起来的人是法国重商主义者吉恩·鲍丁，从而正式建立了货币数量论。 20 世纪初，美国经济学家欧文·费雪和英国经济学家马歇尔分别提出了现金交易说和现金余额说，使货币理论体系化，并初步建立了货币需求理论的基本模型。;（一）费雪方程式：现金交易说; 2、费雪货币数量论的三个假设条件 (1)货币流通速度（V）主要由社会支付制度、交易方式决定，这些在短期内是稳定的，因此V 可视为不变的常数。 (2)在充分就业的条件下，商品和劳务的交易量（Y）变动极小，也可视为常数。 (3)商品与劳务的价格（P）是一个完全被动的因变量。; 3、费雪现金交易说的基本思想 （1）费雪关于短期货币流通速度V 相当稳定的观点，使交易方程式转变为货币数量理论。 该理论表明：名义收入仅仅决定于货币数量的变动。 当货币量M 加倍时，MV 加倍，从而名义收入值PY 一定加倍。; （2）费雪关于短期内总产出Y 为常数的观点，提供了对价格水平变动的解释。 即价格水平的变动仅仅来源于货币数量的变动，M 变动是因，P 变动是果。 原因： 工资和价格完全有弹性； Y 总是保持在充分就业水平上，短期内不变； 如果M 加倍，由于V 和Y 不变，P 也一定会加倍。; （3）结论：人们所以需要货币，因为货币是一种交易媒介，货币需求的目的是为了便利商品劳务的交易。 货币需求纯粹是收入的函数，即：收入增加→交易额上升→对货币的需求增加。 该方程式强调货币交易的功能，因此费雪的交易方程式被称为“现金交易说”。;（二）剑桥方程式：现金余额说; 1、剑桥学派对现金交易说的批评 认为货币流通速度V 不是一个常数，现金交易说没有说明引起V 变动的原因。 解释：V 变动的原因和公众愿意以货币形态保持其购买力的数额相关。 一个新的问题：人们持有货币余额的动机——决定货币需求的因素是什么？;2、剑桥学派对货币性质的两个基本认识 一是认为货币有充当交易媒介的功能，货币需求与交易水平正相关。 二是认为货币有充当财富贮存的功能，人们的财富水平会影响货币需求，二者正相关。 当个人财富增加时，就需要持有更多的货币来贮存财富； 财富水平同名义收入正相关，因此货币需求中的财富成份也同名义收入正相关。; 3、剑桥方程式的含义 M=KPY 式中， M 表示货币供给量； K 表示以货币形态持有的名义国民收入的比例； P 表示一般物价水平； Y 表示一定时期内以不变价格计算的商品和劳务的总价值； PY 表示名义国民收入。; 由于剑桥学派假定，货币供给M和货币需求Md 会自动趋于均衡，因此有： Md =M=KPY 认为K 是货币流通速度V 的倒数。 研究K 的意义： 强调研究人们持有货币的动机； K 的引入开创了对货币需求理论的研究。;（三）现金交易说与现金余额说的比较分析; 2、二者的区别 （1）现金交易说注重货币交易媒介的功能，强调货币的支出；现金余额说则从货币贮藏功能出发分析人们持有货币的偏好。 （2）现金交易说注重货币流通速度与支付制度的关系；现金余额说则注重人们持有货币的动机。 （3）现金交易说所指的货币量是某一时期的货币流通量；现金余额说指的则是某一时点人们手中所持有的货币存量。; 3、二者共同的缺陷 （1）二者关于充分就业的假设前提与现实不符，在非充分就业的条件下，物价水平不一定随货币数量的变动而变动。 （2）二者关于收入（Y）、货币流通速度（V）和货币持有比例（K）不变的假设均不符合现实经济活动，古典货币数量论只是一种静态理论。;　（3）古典货币数量论将利率排除在货币分析之外，忽略了利率的作用。 　（4）二者均没有研究方程式中各项因素间的相互关系。 如，货币数量与货币流通速度间的变动关系等。;二、凯恩斯的货币需求理论;（一）凯恩斯货币需求理论的产生; 2、凯恩斯货币理论的主题—如何解释失业现象 理论前