技术经济学第三章综述.ppt

;第一节 资金的时间价值;; 1.从投资者的角度来看，资金的增值特征使资金具有时间价值。 2.从消费者的角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应做的必要补偿。 ;;;;;;;;四、利息与利率;;四、利息与利率;五、普通复利公式;;;;;;3.等额多次支付利息公式;;;;;;;;实际利率：年实际发生的利率，以 i 表示。 名义利率：年利率，以 r 表示； 名义利率= 计息周期的利率乘以每年计息周期数 计息周期有：年、半年、季、月、周、日等多种。;;第二节 资金等值的概念与计算;一、资金等值的概念;二、付款间隔等于复利期的等值计算;投资额的现值： P1=5+5(P/F，10%，1)=5+5×0.9091=9.5455（万元） 节约额的现值： P2=2(P/A，10%，6)=2×4.3552=8.7104（万元） 由此可见，投资的现值大于节约额的现值，故此投资方案不可取 ;二、付款间隔等于复利期的等值计算;二、付款间隔等于复利期的等值计算;（3）将现值16万元折算成8年的等额年值： A = P(A/P，i，n)=160 000(A/P，12%，8) = 160 000×0.2013=32 208（元） 即每年等额偿还32 208元，所以8年共偿还金额为：8×32 208=257 664（元） （4）每年等额偿还本金，即8年中每年偿还本金160 000/8 = 20 000（元）。 由于每年本金减少20 000元，故每年利息减少20 000×12% = 2 400元。第一年年末应偿还的利息为160 000×12% =19 200元；第二年年末应偿还的利息为16 800元；以此类推，第8年年末应偿还的利息为19 200-2 400×7=2 400元。 故8年共偿还的利息为：19 200+16 800+…+2 400 = 86 400（元） 所以，8年共偿还的金额为：20 000×8+86 400 = 246 400（元）;（5）每年等额偿还20 000元，由第（4）问的解答知每年的利息逐年减少2 400元。 其偿还利息的现金流量如图3-11所示。这是一等差支付资金形式，但又不能直接使用等差支付的复利公式，因此，将图3-11分解成图3-12。 由图3-12（a）可计算出第8年年末的终值为 F1=19 200(F/A，12%，8)=19 200×12.300=236 160（元）;由图3-12（b）利用等差支付公式和一次支付终值公式得到第8年年末的终值为 F2=G(A/G，12%，8)(P/A，12%，8)(F/P，12%，8) = 2 400×2.902×4.968×2.476 = 85 689（元） 因此，第8年年末一次总付利息为：236 160-85 689 = 150 471（元） 故8年共偿还的金额为：160 000+150 471=310 471（元）;上述5种贷款偿还方式的计算告诉我们： 尽管利率i是一定的，由于计息方式不同，每年偿还金额就不同，8年中偿还的总额也不同，但不管按哪种方式偿还，其偿还金额与原贷款额160 000元在经济上是等值的。;三、付款间隔期长于计息期（复利期）的问题;解1：;例：设有10笔年终付款，年金为1 000元，如果年利率为12%，每季复利一次，求第10年年末付款的等值资金。 ;解2：利用年实际利率，将年末支付转换为等值的每一季度末支付，再利用等额多次支付终值公式计算F值。 先求等值的季度付款A。 F′=1 000元，n = 4季，i = 3%，则 A = F′(A/F，3%，4) = 1 000×0.2390=239（元） 然后，再利用等额多次支付公式求F值： A = 239元，n = 40季，i = 3%，则 F = A(F/A，3%，40)= 239×75.401 = 18 021（元） 解法1与解法2的结果不一致的原因是查表所造成的误差。这在技术经济分析中是允许的。;四、复利计算期长于支付间隔期的问题;五、资金等值的应用;五、资金等值的应用;方法二：先求出年实际利率，再求出各年末等额资金，然后求出每月需偿还的等额资金。下面以8年为例加以说明。 （1）个人住房公积金贷款。 年实际???率：i年=(1+r/n）12-1=(1+4.05%/12）12-1 =4.126% A8年= P =10 = 1.493（万元） A月= F =1. 493 =0.122125（万元）=1 221.25（元）;方