中央银行货币政策工具变化_张翠微中央银行货币政策工具变化评析_张翠微.pdf

遮 遥 默默二默二二默二默恕默默忽二忠二 中央银行货币政策工具变化评析 张翠微 内容提 要 近 年 来 , 在全球 经 济一 体化 进程 快速 发展 的 背景 下 , 以 美 国为代 表 的发 达 国 家受次 级抵钾 货款 危机 影响 , 金 融 机 构 面 临 短 期 流 动性 不 足 的 问题 以 中国 、 韩 国和 印 度 为代 表的新 兴 市场 国 家则 出现 流 动 性 过 剩 的状 况 。 为应 对 经 济金 融 领 域 不 断 出现 的新 情 况 、 新 问题 , 保 持 中央银 行 货 币政 策的 主 动 性 和 有效 性 , 发 达 国 家在充 分 运 用 传 统 货 币政 策工 具 的 同时 , 适 时 引入 了新 的投放 流 动 性 的 工 具 新兴 市场 国 家则 不 断拓 展 收 回 流 动 性 的 工 具 组 合 。 本 文 简要 分析 了近 来各 国央行 调 整货 币政 策工 具 的 背景情况 , 全 面 总 结 了发 达 国 家及 新 兴 市场 国 家货 币政 策工 具 变化 的基 本特点 , 并提 出 了 央行 货 币政 策工 具 调 整 中 值 得 关 注 的 问题 。 关键 词 中央银 行 货 币政 策工 具 中图分类号 文献标识码 。 , 一 、 背景情况 本流 向新 兴 市场 国家 据世界 银行 统计 年流 向新兴市场 国家的私 人 资本净额达 亿 , 目前多数 国家央行均 以稳定本 国币值为首 美元 约为 年 的 倍 年进一 步上 。 要 目标 , 并 以此促进 经 济增长 、 就业 及 国际收 升到 亿美元 新兴市场经 济体 由于长期奉 “ ” 、 支 目标 的实现 。 根据不 同的经 济金 融状况 选择 行 出 口 导 向 战略 汇 率相对 缺乏 弹性 以及 , 适 当的货币政策工 具是 中央银 行 实现货 币政策 国 内投资与储蓄结构失衡 等原 因 国 内外 汇 储 , 。 目标 的重 要 保 障 。 总体上 看 , 近年来各 国央行 备快速 累积 流动性过剩 问题 日益 突出 货币政策工 具变化 是在全球 经 济金 融一 体化的