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凝聚智慧 创造财富 华 龙 证 券 有 限 责 任 公 司 CHINA DRAGON SECURITIES CO.，LTD. 平凉西大街营业部 7 投资顾问周刊投资顾问周刊 [11]第 9 期 总第 9 期 2011 年 6 月 20 日 投资顾问团队： 张彦斌(执业证书编号:S0230611020001) 杨 瑞(执业证书编号:S0230611020002) 韩 珂(执业证书编号:S0230611020003) 冀小艳(执业证书编号:S0230610120091) 上周市场回顾： 上周沪深两市均呈现出先扬后抑格局 ，股指运行重心再度下移 ，截止上周五收盘 ，上证 指数收报 2642.82 点，周跌幅达 2.30%。深证成指收报 11409.16 点，跌幅 1.59%。沪综指上 周五回补去年国庆假期后 2655 点的跳空缺口后继续下挫 ，创年内调整新低 ，市场人气极度低 迷，悲观气氛再度蔓延。 从市场表现来看，周一、周二公布的经济数据基本符合市场预期，加上在数据出台之前 咨询电话 ：96668 0933-8239168 客服 QQ 群 务请阅读正文之后的特别申明 1 凝聚智慧 创造财富 市场经过连续调整，对于经济数据的公布，市场反应平淡。周二晚间 央行宣布年内第六次上 调存款准备金率后，随后两市应声而跌，政策的累积效应明显。周四央行在公开市场发行 了 10 亿元 3 月期央票，发行利率跳升 8.17 基点，在一、二级市场利差缩小 ，加息预期的再度升 温预期下，市场恐慌情绪加大，出于对政策调控的担忧，周末效应再度显现，周四，周五两 市双双下跌。 从市场热点来看，除了煤炭板块外及少数个股外，两市鲜有热点出现，前期的强势个股 如稀土概念，涉矿概念股、国际板题材股等在上周也纷纷出现调整，短线思维明显，观望情 绪浓厚。 本周市场展望： 在上周的投资策略周报中 ，我们提到：我们坚持认为 ，由于市场提前释放政策利空预期 ， 沪指前期低点 2661 一线附近有一定支撑，过分悲观和盲目乐观都不可取。 随着五月份 CPI 等经济数据即将出台，加息窗口无限接近，政策调控压力加大。虽然市场普遍认为目前市场 整体估值有一定优势，但空头言论在目前明显占据一定上风，而激进的投资者也没有表现得 非常乐观。虽然近期盘中也一度出现一些热点，但我们认为，在政策拐点没有出现之前，切 忌盲目乐观，坚持短线操作策略，整体控制仓位，耐心等待机会，遵循 “高抛低吸，快出快 进”原则，以估值优势、业绩增长和规避行业调控政策（比如路桥收费）等作为精选个股的 重要条件。当然跌到目前这个份上，也没有必要过分悲观，基本面没有问题的个股，没有必 要在这个时候再杀跌。 回顾上周沪深两市的表现， 沪深两市延续上周走势整体呈现先抑后扬态势，在通胀压力 不减，加息预期升温的背景下，今年 1 月 25 日形成的 低点 2611 点一触即破并创年内低点， 并且也顺势回