第二章企业并购财务管理概述第二章企业并购财务管理概述.pptVIP

第2章 企业并购财务管理概述 《高级财务管理学》第三版 学习目标 掌握并购的形式与类型 理解并购的动因和效应 了解中外并购史 2.1　企业并购概念 并购的形式 (1)控股合并 (2)吸收合并 (3)新设合并 2.1　企业并购概念 并购的类型 按照并购双方所处行业性质来划分,企业并购方式有纵向并购、横向并购、混合并购等三种。 按照并购程序来划分,企业并购方式有:善意并购和非善意并购。 按照并购方的支付方式和购买对象,并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。 2.1　企业并购概念 企业并购的动因 获得规模经济优势 降低交易费用 多元化经营战略 企业并购的效应 并购正效应 并购零效应 并购负效应 2.3　企业并购的历史演进 西方企业的并购简史 第一次并购浪潮（1895-1904） 以横向并购为主 第二次并购浪潮(1922-1929) 以纵向并购为主，同时还出现了产品扩展型混合并购、市场扩展型混合并购。 第三次并购浪潮（20世纪60年代） 以多元化经营和品牌重组为主要特征，主要是混合并购。 第四次并购浪潮（20世纪70-80年代） 以美国为代表的发达国家企业进入市场经济的重要转折期。 第五次并购浪潮（20世纪90年代开始） “强强联合”和“跨国并购” 为主要特点。 2.3　企业并购的历史演进 中国企业并购简史 第一时期为1993年