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中国证券登记结算有限责任公司 深市证券资金结算业务风险管理 中国结算|深圳分公司 结算业务部 张贵滨 China Securities Depository and Clearing Corporation Limited 目录 一、资金交收违约案例 二、资金交收处理流程 三、结算风险及其防范措施 四、结算风险处置措施 五、证券登记结算业务参与机构自律管理措施介绍 六、风险管理相关常见问题 1 一、资金交收违约案例 近6年TA产品账户透支累计19次，近三年为11次，其中券商（资管产品）9次，资产管理公司1次，基金1次。 2 一、资金交收违约案例 资管产品资金交收违约处理措施 每日按照透支金额的1‰计收违约金 透支垫息 3 一、资金交收违约案例 2010年，某券商自营业务透支 4 一、资金交收违约案例 2010年，某券商自营业务透支 5 风险成因分析 19次资管产品资金交收违约中的11次已掌握风险成因 11次违约事件中，10次直接表现清算部门的操作风险 怎样才能顺利，便捷的完成资金交收？ 一、资金交收违约案例 6 涉事主体 风险成因 风险点 次数 基金/券商 发出划款指令传真后，未与托管行电话确认 工作机制 4 券商 清算部门未接到资管部门产品划款通知提醒 1 资管公司 清算人员交接疏漏，新手未及时划款（最新） 1 基金 未手工记录交收责任并提交划款人员，事后未稽核 1 券商 误认为：托管行代销赎回的，托管行负责交收 认识误区 1 券商 清算路径不熟，将深圳的交收款划往上海 1 券商 误认为：同一产品的沪深结算账号可轧差交收 1 基金 产品投资于银行间市场，资金未及时回笼 资金管理 1 二、资金交收处理流程 1.基本流程 操作原则：结算账户谁开立谁负责，按结算账户，参照“尚未支付金额”，执行检查、汇划、确认等三个动作完成交收。 7 注意: 1. “尚未支付金额”是个动态指标：每次存提款后，T+0交收类业务发生后，都可能变化。 2.17:00前资金到账虽不能用于交收，但可以弥补资金透支 二、资金交收处理流程 B001/B009类账户上“尚未支付金额”的使用 建议：至少执行两次“三个动作”（检查、汇划、确认） 8:30-15:30 “三个动作”第一次 ，可以避免透支 15:30后 “三个动作”第二次 ，可以确保完成当日所有非担保类业务的交收，防止出现“非担保类业务教授失败、不满足最低备付限额”的情形 原因：B001/B009类账户上为T+0类业务做资金交收，该部分业务活动会使“尚未支付金额”不断变动。 如果可预估T+0类非担保业务的应付资金总额，提前汇划则更佳 8 二、资金交收处理流程 2.批量查询全部结算账户的“尚未支付金额” 9 √ 二、资金交收处理流程 3.D-COM终端上的“尚未支付金额”的含义 尚未支付金额：代表了结算参与人完成当日交收，且满足最低结算备付限额要求所应汇入的资金量  10 二、资金交收处理流程 小结 资金交收工作原则：按结算账户，参照“尚未支付金额” ，执行“三个动作”完成交收 三个动作缺一不可；每天执行“三个动作”，有枣没枣打一杆子 B001/B009账户，检查两次。 其他建议： 开通结算业务短信提醒功能 系统对接，屏幕上墙 11 三、结算风险及其防范措施 防范（场内）债券质押式回购交易的本金风险：实行质押库管理，逐日调整标准券折算率，确保在库质押券足值 12 结算风险 防范措施 定义 特点 本金风险 价差风险 流动性风险 最低结算备付金限额制度 每日交收完成后应在结算备付金账户中留存的最低头寸 不可提取、 可用于当日应急交收 保证金制度 保证金，指由结算参与人缴纳的用于在结算参与人交收违约时提供流动性保障、并对交收违约损失进行弥补的专项资金 不可提取、 不能用于日常资金交收 货银对付制度（A股交易未实施） 证券交易的结算时，证券交收和资金交收同时完成，且不可撤销 证券与资金的交收互为条件。一手交钱，一手交货 四、结算风险处置措施 1.担保交收业务的资金交收违约处理 结算参与人应尽快补足违约资金，否则T+2日将处置已扣收的证券 13 基本类型 具体措施 风险控制 限制质押券出库 限制转托管 关闭电子提款通道 财产处置 对质押券进行处置 扣划货银对付品种 (ETF等)、自营证券并处置 违约金收取 按透支金额的1‰每日计收违约金 强化管理 纳入日常重点监控对象 提高最低结算备付金限额 上报监管部门，以及其他措施 四、结算风险处置措施 1.担保交收业务的资金交收违约处理 若货银对付品种（主要为ETF交易）违约，除上述措施外： 买入的结算资格限制 暂停相应品种的买入结算资格 买入的交易资格限制 提请深圳证券交易所限制相应品种的买入交易 PD券商的申购资格限制 若结算参与人为代办证券公