山东华鲁恒升财务风险控制问题研究-毕设论文.doc

德州学院 经济管理系 2013届 会计学专业 毕业论文  PAGE \* MERGEFORMAT 16 山东华鲁恒升财务风险控制问题研究 摘要： 在市场经济环境下，企业财务风险贯穿于各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中表现，是企业经营状况的信号灯。随着市场经济的发展、改革的日益深入，现代企业之间的竞争日趋激烈，换言之，企业的生存危机日趋严重，与此同时，企业财务风险的防范和控制也提上了日程，正确有效地识别、处理和防范财务风险对企业发展至关重要。本文通过对华鲁恒升化工股份有限公司的筹资风险控制，资金回收风险控制，现金流风险控制三个不同方面的财务风险探讨，找出公司需要防范的主要财务风险，并提出加强和改进财务风险管理的措施。希望对企业提高自身风险控制能力，增强企业竞争力，提供有益的借鉴。 关键词： 财务风险； 风险管理； 风险控制 一 财务风险的含义 决策理论学家把风险定义为损失的不确定性。因为人们难以确切地知道何时何地会发生损失及其大小，风险便由此产生，风险的这一定义称为狭义定义[1]。 二 华鲁恒升化工股份有限公司背景介绍 （一）公司概况 华鲁恒升集团的前身是德州化肥厂，自1968年创业至今，经历了四个发展阶段：1980年之前为维持生存阶段。1981—1990年是规模膨胀阶段。1990年—2000年是调整结构阶段，通过改产尿素、开发化工产品、联产热电，形成了三大产业支柱。2000年之后为快速发展阶段，集团主要经营指标连续翻番，股份公司成功上市，大氮肥国产化装置建成投产，构筑了新的技术、管理和发展平台，尿素产品获得中国名牌，企业发展进入一个历史新阶段。 山东华鲁恒升集团有限公司是全国化工综合效益百强和山东省200家重点企业集团之一，现有总资产120多亿元，员工3300人，产品涉及化肥、化工、热电、气体四大系列，同时提供发展规划、工程设计、项目管理、装备制造、开车培训等产业化服务。 ??公司现有5家控股子公司，控股核心企业——山东华鲁恒升化工股份有限公司（股票简称“华鲁恒升”，股票代码600426）2002年6月在上海证券交易所挂牌上市，是德州市首家上市公司。上市后企业成长迅速，连续多年跻身上市公司价值百强，成为投资者公认的最具投资价值的上市公司之一。[2] （二）华鲁恒升业务经营基本状况 2009年华鲁恒升化工股份有限公司主营业务收入为39.9789亿元，到2012年，主营业务收入增长到70.0312亿元。资产总额由2009年底的61.7893亿元增长到2012年的120.2917亿元。公司主要财务指标见下表： 表1主要财务指标简表（单位：万元） 年 份 项 目2009年2010年2011年2012年主营业务收入399，789．49473，775．08519，546．71700，311．91净利润42，510．2825，413．9535，469．6545，156．53总资产617，893．12903，513．761，063，291．851，202，917．40总负债341，996．67425，564．47556，230．39650，699．41资产负债率（%）55．3547．1052．3154．10销售净利率（%）10．645．376．836．45净资产收益率（%）15．405．327．008．18从主要财务指标看，华鲁恒升主营业务收入增长迅速，和上年同期相比，2010年同比增长18.51%；2011年同比增长9.66%，2012年同比增长34.79%。公司近年来业务规模保持持续增长趋势。但是相对于收入规模而言，企业的盈利水平还是处于较低的水平，尤其是2010年净利润和上年同期相比下降40.27%，销售净利润率只有5.37%。此外，业务规模扩展的同时，负债随之增加。资产负债率由2010年47.10%增长到2012年的54.10%。纵观华鲁恒升近四年的发展，可以发现企业发展出现极大的不稳定性。因此，企业在发展的同时必须处理好业务发展和财务风险的问题。 三 华鲁恒升财务风险控制活动现状分析 （一）筹资风险控制活动现状分析 由于资金供需市场与宏观经济环境的变化，企业筹集资金通常会给财务成果带来不确定性，这种不确定性就是筹资风险[3]。财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益的变动。如果没有债务，企业经营的资本金全部靠投资者投入，则不存在财务风险。因此，筹资的风险主要体现在两方面，一是杠杆效应产生的利润变动风险，二是偿还债务的风险。 1.筹资情况 公司2010、2011、2012年的负债持续增长，变化明显，公司负债以非流动负债为主。2010年，公司负债为42.5564