姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章_内部均衡和外部平衡的短期调节探究.ppt

第四章内部均衡和外部平衡的短期调节;本章主要内容;第一节 从国际收支平衡到 内部均衡和外部均衡;国际收支调节的目的： 追求国际收支的平衡； 追求国内经济处于均衡状态下的国际收支平衡——国际收支均衡。;一、内部均衡和外部均衡的概念;一、内部均衡和外部均衡的概念;一、内部均衡和外部均衡的概念;二、内部均衡与外部平衡的相互冲突;二、内部均衡与外部平衡的相互冲突;詹姆斯·米德（James Meade） ;对米德冲突的评价 主要缺陷：针对的是在固定汇率制度下的情况，同时也没有考虑资金流动对内外均衡问题的影响。 米德冲突——狭义的内外均衡冲突;内外均衡矛盾的产生 造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性。 在开放经济中，政府的政策目标发生改变：增加了国际收支这一宏观调控变量、原目标与国际收支这一新目标之间的冲突成为经济面临的突出问题。 造成内外冲突的具体原因（在固定汇率制下）：国内经济条件的变化；国际间经济波动的传递；与基本经济因素无关的国际资金的投机性冲击。;开放经济之间冲击传递的机制 1、收入机制:外国国民收入变动→外国进口变动→影响本国外部均衡→本国国民收入变动 2、利率机制：利率变动→外国资金的流入流出→影响本国外部平衡→本国利率、价格变动→影响内部均衡 3、相对价格机制：外国价格变动→实际汇率变动→影响本国国际收支→影响国内均衡;第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则;第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则;第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则;丁伯根小传;二、最优指派原则 由美国经济学家蒙代尔（R.Mundell）提出。 出发点：在许多情况下，不同的政策工具实际上掌握在不同的决策者手中。如果决策者不能紧密协调，而是独立地进行决策，就不能实现最佳的目标。 结论：如果每一工具被合理的指派个一个目标，并且在该目标偏离其最佳水平是按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现调控目标。;二、最优指派原则 含义：每一目标应指派给对这一目标有相对最大影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定并且距均衡点越来越远。 意义：提出了特定的工具实现特定的目标的指派方案，丰富了开放经济的政策调控理论，与丁伯根原则一起确定了开放经济下政策调控的基本思想——针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。;三、合理搭配原则 可互为替代的国际收支调节政策搭配： 支出增减型与支出转换型政策 支出型政策与融资政策 支出增减型与供给型政策 选择政策的着眼点：最小的经济和社会代价。 ;※采用什么样的政策来调节国际收支？;由预算赤字和货币宽松引起的货币性收支失衡，可用下述几种方法调整 ;四、顺势而为原则 顺势而为原则是指在调控过程中要正确认识、判断市场力量并加以巧妙利用。 由于预期、时滞和超调以及短期效果与长期效果不一致等现象的存在，在选择政策调节内外均衡的过程中，需要综合考虑政策的长期效果和短期作用，要尽量利用好市场的力量，促成政策的效果达到最佳。 一切调节方法都要以经济的持续稳定增长为总原则。;20世纪50年代以来，西方经济学家在不同的分析框架下，提出了不同的政策搭配方法。 两种比较有影响的搭配方法： 美国经济学家蒙代尔（Robert Mundell）的方法——财政政策与货币政策搭配——蒙代尔模型 澳大利亚经济学家斯旺（Trever Swan）的方法——支出转换政策与支出增减政策搭配——斯旺模型。;“最优货币区域”理论之父——蒙代尔;一、斯旺的支出转换政策与支出增减政策的搭配——假定没有国际资本流动; 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配;二、蒙代尔的财政政策与货币政策的搭配 ; 财政政策与货币政策的搭配;三、蒙代尔——弗莱明模型;1、蒙代尔——弗莱明模型的基本框架;（1）商品市场均衡——IS 曲线 商品市场的均衡指国内总供给等于总需求，即： ;在短期内，产出由总需求决定，所以式前面的式子可以改写成：;（2）货币市场均衡——LM曲线 货币市场的均衡指居民对货币的需求等于货币供给，即：;货币市场达到均衡的调整过程，就是在一定的收入水平下，通过利率的变化使居民的货币需求等于外生的货币供给。因为商品价格不变，改写前式得到：;（3）国际收支平衡—BP曲线 国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和的平衡。 BP曲线可以表示为：;当资本完全流动时，ω→+∞，在i-Y平面内，BP 曲线是一条水平线，含义是：国际收支与汇率和国民收入无关，当且仅当国内利率等于国外利率时国际收支才能平衡。 当资本不完全流动