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投资管理的方法和理论
投资管理的方法和理论;一、西方投资管理发展的三个阶段 ;二、证券投资管理程序 ;三、投资管理的基本方法 ;1.基础分析方法 ;基础估值方法;现金流贴现法;2.技术分析方法;市盈率法;3.组合管理方法 ;4.风险管理方法;四、现代投资理论的三大基石;1.有效市场假设理论; ;弱水平（weak form）;半强水平(semi-strong form);高水平（strong form）;有效市场假设的意义 ;2.Markowitz现代组合理论;Markowitz模型假设： ;E(r ) ;理性投资者确定最优资产组合的基本思路――选择能带来最高效用的有效资产组合 ;最小方差资产组合;Markowitz模型确定最小方差资产组合的基本步骤 ;标准计算方法：用数学期望计算预期收益，用方差或标准差计算风险，用协方差计算资产之间相互关系。 ;简化的计算方法：采用历史价格数据，假设各种情况发生的概率相同，即用样本平均值、样本方差和样本协方差来计算。 ; ;确定最小方???资产组合集合的方法有三种：Markowitz图象分析法、微积分法和非线性方差。图象法是最容易理解的一种方法，虽然这种方法最多仅可应用于四种资产的组合，但它阐明了建立最小方差资产组合集合的内在逻辑过程。 ;马克维茨模型的主要贡献;多元化对降低风险的作用;;假设进行等权数投资的话，及任何一种资产的权数为1/N，则 ;3.资本资产定价模型;传统资本资产定价模型的假设条件 ;传统CAPM的推导 ;; CAPM的传统形式 －－证券市场线（SML）;传统资本资产定价模型的含义 ;传统资本资产定价模型的应用 ;资产估值;资产配置
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