第3章—财务报表分析.pptVIP

第3章 财务报表分析;第一节、财务报表分析概述;三、财务分析的基础——基本财务报表;第二节 财务比率分析;2.速动比率：公司的速动资产与流动负债的比值。 速动比率=速动资产 / 流动负债 =(流动资产-存货)/流动负债?通常认为，正常的速动比率为1:1。?影响速动比率可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。;一、企业偿债能力分析;2.产权比率（负债股权比率） 产权比率：负债总额与股东权益总额的比值，是衡量财务结构是否稳健的重要指标。 产权比率=负债总额 / 股东权益总额;权益乘数 　＝（股东权益＋负债总额）/股东权益 　＝1＋产权比率 权益乘数 　＝资产总额/（资产总额－负债总额） 　＝1÷（1－资产负债率） 资产负债率越高，权益乘数越大，产权比率越高，企业的财务风险就越大。;４．有形净值负债率 　?有形净值负债率是指负债总额与有形净值的比率。 有形净值负债率＝负债总额／有形净值 　＝负债总额／（所有者权益－无形资产） 此指标越低越好。;5. 利息保障倍数（已获利息倍数） ?企业息税前利润与利息费用的比值，用以衡量企业偿付债务利息的能力。;二、企业营运能力分析（资产管理水平比率） ?营运能力也称为资产管理能力(效率)，反映企业资金周转状况。 ;（一）应收帐款周转率 ?是应收账款总额在一年内按平均额收回的次数。它等于企业在一定时期（年）的赊销收入净额与应收帐款平均余额的比值，反映应收帐款的周转速度。 应收帐款周转率(次数) =赊销收入净额 / 应收帐款平均余额;二、企业营运能力分析;（二）存货周转率 ?企业一定时期的销货成本与平均存货的比率，也称为存货周转次数，反映的是存货周转速度的快慢。 　　存货周转率（次数）＝营业成本／平均存货余额 　　　（存货周转率＝营业收入／平均存货余额）;二、企业营运能力分析;（四）固定资产周转率 ?企业的营业收入与固定资产平均余额的比率，反映固定资产的周转速度。 固定资产周转率（次数） =营业收入 / 固定资产平均余额 ※在维持企业正常运营下，这个指标越大，企业获利能力越强。 ;（四）总资产周转率 　?企业的营业收入与资产平均总额的比率，反映总资产的周转速度。周转越快，说明销售能力越强。 总资产周转率（次数） =营业收入 / 资产平均总额 ;总资产周转率的驱动因素： （1）应收账款周转率；（2）存货周转率；（3）固定资产周转率。;?获利能力（盈利能力）是指企业赚取利润的能力。;（二）资产报酬率（资产收益率、资产净利率、投资报酬率） ?企业在一定时期的净利润与资产平均总额的比率。;（三）权益净利率（股东权益报酬率, 净资产收益率、净值报酬率） ?指企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的百分比。;?该指标具有很强的综合性，反映企业所有者权益的投资报酬率，不仅是企业获利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心。 该指标也称“杜邦等式” 权益净利率 =销售利润率× 总资产周转率×平均权益乘数;（四）每股收益 1.每股收益（每股利润, 每股净收益、每股盈余） 每股收益：指税后净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。;（五）每股股利与股利支付率 1.每股股利 每股股利：指普通股平均每股所能分配到的现金股利。 注意：每股股利不要与每股收益混淆！;留存收益比率=（净利润-全部股利）/净利润 留存收益比率+股利支付率=1 ;（七）每股净资产（每股帐面价值，每股权益） 每股净资产：普通股权益总额与发行在外的普 通股股数的比率。 ※ 从理论上提供了股票的最低价值 ;（八）市净率 反映了普通股每股市价与普通股每股净资产的比值。 市净率=每股市价/每股净资产 ※ 反映了现行市价与账面的偏差（市场对公司净资产的评价） ;第三节　财务报表分析的方法;1、比率分析法 指利用财务报表中两项相关数值的比率来分析企业的财务状况和经营成果的一种方法。 相关比率：同一时期两个相关项目数值之比。如：速动比率。 结构比率：同一时期个别项目金额与全部项目金额总额之比。如：资产负债率。 动态比率：某个项目不同时期的数值之比。如：销售增长率。 ;２、比较分析法 ?是对多个有关的可比数据进行比较。 （1）纵比法(趋势分析法)，通过比较企业连续几个会计期间的财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化的趋势，并以此来预测企业未来财务状况，判断企业的发展前景。 （2）横比法，与同期的同类行业水平进行比较。;（3）预算法（差异分析法），将实际结果与预算财务指标进行比较。 --比较总量财务指标 --比较结构性的财务指标 --比较财务比率 ;3 、因素分析法： 指根据