2015年CPA讲义《财管》第四章价值评估基础042015年CPA讲义《财管》第四章价值评估基础04.pdfVIP

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2017-04-23 发布于贵州
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高顿财经CPA培训中心第四章价值评估基础（四）第二节风险与报酬一、风险的含义二、单项资产的风险和报酬（一）风险的衡量方法 1.利用概率分布图概率（Pi）：概率是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。 2.利用数理统计指标（方差、标准差、变化系数）计算公式指标若已知未来收益率发生若已知收益率的历史结论的概率时数据时预期值K（反映预计收益的平期望值、均 2 均化，不能直接用 K= （Ki－K） × 值） K= （Pi×Ki）来衡量风险。 Pi （1）样本方差= 当预期值相同时，方差σ2 方差越大，风险越大。高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心（2）总体方差= （1）样本标准差= 当预期值相同时，标准差σ（标准差越大，风险均方差）（2）总体标准差= σ= 越大。变化系数衡量风险变化系数=标准差/预期值变化系数不受预期值是否相变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。同的影响。（1）有概率情况下的风险衡量【教材例4- 9】ABC公司有两个投资机会，A投资机会是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大。否则，利润很小甚至亏本。B项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准确预测出来。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和期望报酬率如表4-1所示。要求：（1）分别计算A、B两个项目的期望报酬率；（2）分别计算A、B两个项目的标准差。高顿财经CPA培训中