風险价值.pptVIP

4.风险价值;一、风险的概念;投资组合理论和资本资产定价理论出现后：; 风险存在的原因 ： 客观上，是由于客观世界的复杂性； 主观上，是由于人们主观认识的局限性。 在现实世界中，高的财务报酬伴随高的风险。 风险与收益的均衡是理财的第二大原则！ 投资价值等于时间价值率和风险报酬率之和。 ;风险的来源：分为经营风险和财务风险; 单项资产的风险度量三个不同的决策例子;（按照风险的程度）将企业财务决策分为三种类型：;二、单项资产风险程度的量化 单项资产计算风险程度的步骤： ;1.确定概率分布;;2.计算期望值 　期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值。其计算公式如下： 记作： 根据以上公式，代入【例题1】数据求得：  应强调的是，上述期望收益值是各种未来收益的加权平均数，它并不反映风险程度的大小。;3．计算标准离差率 ;根据以上公式，代入【例题1】数据求得： ;;4．计算风险收益率 ;风险报酬系数的确定：;;【练习1】某公司拟投资150万元，生产一种新产品，经调研：市场畅销的可能性是50％，每年收益是52.5万元；销售一般的可能性是30％，每年收益是35万元；市场滞销的可能性是20％，每年亏损15万元。 要求： （1）计算期望报酬率；22.49% （2）计算标准差和标准离差率；17