互联网金融_逻辑_比较与机制_皮天雷.pdfVIP

年 月 2014 7 July 2014 第 期? 总第 期? 4 285 China Economic Studies No． 4 互联网金融? 逻辑、比较与机制 皮天雷 赵 铁 内容提要? 互联网金融在 2013 年的迅猛发展强烈地冲击了处于严格管制下的中国金融格局，这 或将重塑未来整个金融业的演变轨迹。本文基于金融中介理论与金融功能观视角的分析表明，互联 网金融“点对点”的平等交互与信息分享的本质，导致其信息生产、收集与处理的方式更为高效，从而 有效地降低了交易成本，这就是互联网金融存在且迅速发展的逻辑与机制。通过进一步比较和分析 不同的互联网金融模式对传统金融的冲击后，我们认为，处于发展初期的互联网金融更多的还是对传 统金融的有益补充而非完全替代。未来，两者将会呈现一个不断博弈与耦合发展的动态过程。 关键词? 互联网金融? 金融中介? 交易成本? 金融功能? 博弈与耦合 一、引 言 ? ? 当今以互联网为代表的现代信息技术 尤其是第三方支付、搜索引擎、社交网络及“云计算”等 ， 对人类社会金融模式产生的颠覆性效应 导致可能出现既相异于以商业银行为代表的间接融资、也不 ， 同于以资本市场为特征的直接融资的所谓“新金融融资模式” 该模式也被称为“互联网金融模式”或 “互联网直接融资市场”。 ， ? 在传统金融体系中 信息的生产方式主要是手工或面对面的交流而形成。但随着 ICT information ? ， communication technology 技术与互联网的快速发展 让信息传输速度加快的同时信息传输的成本也 ? 大为降低。互联网金融特殊的信息生产、收集与处理方式就是通过互联网中大量的社交网络 如腾 ? ， ? ? 讯 并借助于搜索引擎 如百度 和“云计算”的信息技术来实现的。但对于国内目前发展迅速的多