《财务管理》第6章学案.ppt

第六章 收入和利润管理;本章内容;第一节 收入管理;;三、商品销售价格的制定;2.新产品的定价基本方法 ;;;;;;第二节 利润管理;;;;;;;;（二）利润分配程序;例：;;例 [多选] ：企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列说法正确的是（ ）。 A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元 B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元 C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0 D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元;;;;;1、股利无关论（MM理论） 代表人物：莫迪格莱尼、米勒 主要观点： 股利政策不影响企业价值 投资者不关心公司股利分配 企业价值由资产的盈利能力决定 ;2、股利相关论 在手之鸟理论 代表人物：戈??、林特纳 在投资者眼中，现金股利的风险比资本利益的风险小得多,股利收入比资本利得更加稳定可靠. “双鸟在林，不如一鸟在手”;信号传递理论 股利向投资者传播公司收益状况的信息.财务报告可能有假，但股利的发放是以实际盈利能力为基础的，是难以作假的. 税差理论 股利适用税率高于长期资本利得适用税率，从避税的角度考虑，投资者更愿意企业多留少派. ;;1.剩余股利政策;◆剩余股利政策一般应按以下步骤来决定股利的分配额：;例:;;;2.固定股利或稳定增长股利政策;◆采用此政策的理由在于：; 金额（元） 每股利润 每股股利 时间 ;3.固定股利支付率股利政策（Constant Dividend Payout Ratio Policy） ;采用此政策的理由是： 此政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。 适用于：稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段 缺点：各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。 ;金额（元） 每股利润 每股股利 时间 ;例:;4.低正常股利加额外股利政策（Below Normal Dividend With Extra Dividend Policy）; 采用此政策的理由： ① 既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资金结构达到目标资金结构，使灵活性与稳定性较好地相结合，可给企业较大的弹性； ②使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的