私募股权投资与现金股利政策_王会娟.pdfVIP

私募股权投资与现金股利政策* 王会娟 张 然 胡诗阳 ( ) 清华大学五道口金融学院 100083 北京大学光华管理学院 100871 【摘要】本文研究私募股权投资对被投资公司现金股利政策的影响。研究发现，有私募股权投资参与的公司更倾 向于分配现金股利，且现金股利支付率较高，表明私募股权投资不仅影响公司现金股利的分配倾向，还影响现 金股利的分配力度。进一步研究发现，私募股权投资的特征同样影响公司的现金股利政策，具体来说，外资背 景、投资规模越大、投资期限越长和联合投资的私募股权投资参与的公司更倾向于分配现金股利且现金股利支 付率较高。本文的结论对于完善公司现金股利政策以及保护中小投资者利益有重要的启示作用。 【关键词】私募股权投资 现金股利 股利支付率 一、引言 ( ， )