第2章投资基金的类型和组织.ppt

第二章 投资基金的类型和组织;一、投资基金的分类;公司型基金（Corporate）;公司型基金的组织结构;契约型基金（Contractual）;契约型基金的组织结构;封闭式与开放式基金的特点;四种组合形态的投资基金;二、投资基金的类型;债券基金（Bond Fund） 期货基金（Future Fund） 期权基金（Option Fund） 房地产基金（Real estate Fund） 货币市场基金（Money Market Fund） 小型公司基金（Small Company Fund） 贵金属基金 认股权证基金;按投资目的分： 1.积极成长型（Aggressive Growth Fund） 追求资本的最大增值，高风险、高收益，投资收益来自买卖差价，主要投资于新兴产业和公司。 2.成长型（Growth Fund） 3.成长及收入型（Growth and Income Fund） 4.平衡型（Balanced Fund） 5.收入型（Income Fund）;按筹、投资地域分（注册地）;三、几种重要的基金简介;基金中基金（Funds of Funds） 以其他投资基金作为投资组合的一种基金，它的特点是双重保护的功能（双重专家管理、双重风险分散），但投资成本较大，因为承担双重认购的费用。 对冲基金（Hedge Fund） 流行于美国的一种私人投资管理体制下的有限合伙企业，是一种形式最简单、费用最低、最隐蔽灵活的私人投资管理方式。 ;对冲基金与一般基金的区别;杆杆基金（Leveraged Fund） 一种经营普通股的共同基金，利用证券投资的专门技巧，进行借贷，以一定的杠杆比率（5~20）进行交易，风险较大。 指数基金（Index Fund） 70年代后建立起来的基金，目的是用消极管理的方法，使基金的绩效相近于某种市场指数，获得与市场平均收益相同的投资所得。;四、基金的设立;公布基金章程（契约） 根本性文件，载有基金的各种资料。主要内容有： 1.基本情况说明； 2.投资政策、目标、范围、限制； 3.基金证券的认购； 4.基金费用的规定； 5.基金的分配政策； 6.基金净资产的计算； 7.税务责任。;发行基金证券 内容有： 1. 发行方式：公募、私募 2. 发行对象 3. 销售形式：包销、自销、集团承销 4. 发行价格 5. 发行日期 6. 发行数量 7. 发行地点 ;基金的交易 国际惯例：发行后3~4个月安排基金交易 我国规定：发行期后1个月 封闭式基金：一般在交易所上市交易，不能赎回，但可以转让。 开放式基金：一般不在交易所上市，允许投资者向基金公司赎回。 基金的终止 封闭式：封闭期一般为5~15年 开放式：基金公司的存续期;基金证券与基金单位;基金的认购;基金发行价格;基金交易价格;五、投资基金的资产净值;NAV的计算 基金资产净值总额=资产总额-负债总额 资产总额： 1.拥有的上市股票，以计算日收盘价为准； 2.拥有的上市债券，以计算日收盘价为准；未上市的，以面值加至计算日应收利息； 3.拥有的短期票据，以买进成本加应收利息为准； 4.现金及现金等价物。;负债总额： 1.基金的借入资金（如果允许的话）； 2.对托管机构或经理公司的应付报酬； 3.其它应付款，包括应付税金； 基金单位NAV=基金净资产总额/基金单位总数 ;NAV的“失真”问题;1. 净资产值(NAV) NAV的增长性、增长的持续性、增长的速度是NAV评估的三个主要方面； 一个好的基金NAV的表现应比同期股价指数要好：牛市涨幅超过股指，熊市跌幅小于股指； 投资者还可以观察一段时间的NAV/股指的变化情况作为选择的依据；;2、投资报酬率（HPR）;3、费用率;七???基金的风险评估;九、基金监管：公平与效率;关于监管（Regulation);俘虏论（70年代）;政府监管与市场机制;美国对有关经济领域的监管;监管体系;基金监管原则：投资者利益;美国的基金监管体系;我国基金业的监管