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财务报表分析—第十章
第一节 财务综合分析与评价概述
第二节 沃尔评分法
第三节 杜邦分析法;一、简答
1、财务综合分析与评价的意义
2、财务综合分析与评价的特征
3、沃尔评分法的优缺点
二、杜邦分析法的应用
净资产收益率=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转率
销售净利率=净利润/销售收入
资产周转率=销售收入/资产总额; 『例』某企业近二年的有关资料如下：
要求：
（1）利用杜邦分析体系全面分析该企业运用资产获利能力的变化及其原因；
（2）采用因素分析法确定各因素对总资产净利率的影响程度；
（3）根据分析结果提出改进的措施。; 解：
（1）①总资产净利率从13%下降到6.9%，说明其资产的获利能力在下降，原
因是总资产周转率和销售净利率都下降了。
②总资产周转率从2.6下降到2.3次，是由于平均收现期延长和存货周转
率下降导致的。
③销售净利率从5%下降到3%，因为：
2006年的销售毛利=3900×17%=663万元
销售净利润=3900×5%=195万元
2007年销售毛利=3500×15%=525万元
销售净利润=3500×3%=105万元
由于销售净利率=净利润/销售额，2007年的销售额从3800万元下降到3500万
元，所以，销售净利率下降的直接原因是净利润的下降引起的，而净利润下降的
间接原因是销售毛利率下降。; （2）总资产净利率=销售净利率×总资产周转率
总资产净利率的变动数=6.9%－13%=-6.1%
销售净利率降低对总资产净利率的影响=（3%－5%）×2.6=-5.2%
总资产周转率降低对总资产净利率的影响=3% ×（2.3－2.6）=-0.9%
总影响数=-5.2%－0.9%=-6.1%
（3）应扩大销售，降低存货，提高存货的周转率，扩大销售，降低应收账
款，提高应收账款周转率，缩短平均收现期，降低进货成本，提高销售毛利率。;祝同学们考试成功！
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