第六章長期投资决策.pptVIP

第六章长期投资决策;学习目标;第一节　长期投资决策概述;第一节　长期投资决策概述;二、长期投资决策的程序;长期投资决策的内容 ? 固定资产的投资、 ? 流动资产的垫支、 ? 投产前有关费用的支出。 ;第二节 长期投资决策的影响因素;货币时间价值的涵义:一笔货币如果作为储藏手段保存起来，在不存在通货膨胀的条件下，经过一段时间后，作为同名货币，其价值不会有什么改变,货币本身并不能增值。但同样一笔货币若作为社会生产的资本或资金来运动，经过一段时间后就会带来利润，使自身价值增值；换句话说，只有当投资者将货币投入生产领域才是资本，才能带来价值的增值。这样看来，同等数量的货币在不同时间上不能等量齐观，这就是所谓货币具有时间价值的现象。;货币时间价值的表现形式;货币时间价值的计算制度;货币时间价值的计算制度;货币时间价值的概念 复利、复利终值和复利现值 复利终值 复利终值表示当前的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在未来某个时间的价值。 （F为复利终值；P为现值；i为利率；n为期数）;【例】 某企业在年初存人一笔金额为1000元的资金，求5年后一次取出的本利和为多少？已知年复利率为10%. ;复利现值 复利现值是复利终值的逆运算，它表示未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的现在的价值。 （ F为复利终值；P为现值；i为利率；n为期数） ;【例】假设某厂准备自年初开始从利润留成中提取一笔资金，3年后一次取出本利和100 000元，那么，该企业应在年初提取多少资金方能满足上述要求？已知年复利率为6% ;系列收付款终值与现值的计算;年金终值与现值的计算; 年金 ;年金终值与现值的计算;普通年金的终值与现值的计算 ;普通年金终值的计算; 某企业于每年年末存人金额为10 000元，试问：若年复利率为6%时，第10年末该企业可以一次取出的本利和为多少钱？ ;普通年金现值的计算;年偿债基金与年回收额的计算;预付年金的终值与现值的计算 ;预付年金的终值与现值的计算 ;递延年金;递延年金终值FA″与递延年金现值PA″的计算;递延年??;递延年金终值FA″与递延年金现值PA″的计算 ;;永续年金;货币时间价值的其他问题 ---货币时间价值表现形式之间的关系;货币时间价值的其他问题 ---货币时间价值系数表的利用;内插法 折现率 临界系数;i=15.13%;14% i 16%;二、投资项目计算期; 建设投资 原始总投资 流动资金投资 ;某年流 本年流 截止上年 动资金= 动资金 - 流动资金 投资额 需用额 投资额;原始总投资与投资总额的构成;投资项目的类型; 一、现金流量的概念：又称现金流动， 在长期投资决策中，是投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入与现金流出的统称。 二、现金流量的内容： 1、现金流量计算的假定 （1）全投资假定 （2）建设期投入全部资金假设 （3）项目计算期时点假设 （4）现金流量符号假设; 2、现金流量的具体内容 （1）现金流入量 1）营业现金收入 2）固定资产报废时的残值收入 3）回收垫付流动资金 4）其他现金收入 ; （2）现金流出量 1）建设投资支出（含更改投资） 2）垫付的流动资金 3）经营成本 4）各项税收 5）其他现金流出 ;完整工业投资项目的现金流量;简化;NCFt= -It （t=0，1，…,s, s0);已知:某企业年初借款200万元,一次性投资用于购置固定资产,借款的年利息率为10%。该工程第二年末完工交付使用。该项目使用年限为10年，期末残值为32万元。投产后第1—5年每年可获税后净利润8.8万元,第6-10年第年可获税后净利润28万元.经营期头5年每年末归还银行借款利息24.2万元,项目终了时一次性归还借款本金。要求:计算该项目的下列指标： （1）项目计算