营业活动现金流-高应大金融系.ppt

;本章學習重點;財務報表; 資產 流動資產(Current Assets）: 指預計在一年內可以變現、出售或耗用的資產，包括現金(cash)、應收帳款 (account receivables)、存貨(inventory)等。 非流動資產(Non-current Assets): 主要包括長期投資(非營業用途，為了獲取財務上或營業上利益為目的而準備長期持有的投資)、固定資產(供營業而非供出售用，像是公司的廠房、機器設備、土地等)、無形資產(包括商標、專利權和商譽等)。;負債 流動負債(Current Liabilities）: 指一年內需要償還的債務，主要包括短期借款、應付帳款、應付票據、一年內到期的長期負債等。 非流動負債(Non-current Liabilities): 主要項目有長期借款和應付公司債。 股東權益：分為特別股(preferred stock)和普通股(common stock)。特別股有優先分得股利的權利，但是只能分得固定的股利；在公司清算(liquidation)之後，特別股股東的清償順序在普通股股東之前，所以普通股股東所承受的風險最大。;損益表概括了公司在某一段期間所有的收益與支出，是一個流量概念的報表。 銷貨收入: 就是營收，意指公司本業的收入 營業毛利: 銷貨收入減去銷貨成本 (cost of goods sold)，也稱銷貨毛利。 營業利益公司本業的營業活動所產生的利潤，為營業毛利減去營業費用(operation expenses)。 ;營業外收入及營業外支出: 營業外收入包括利息收入、投資收入、兌換利益、處分資產利益、出租資產收入等；營業外支出包括利息費用、處分固定資產損失、兌換損失等。 稅前淨利:營業利益加營業外收入減去營業外支出後，由於尚未扣除所得稅費用，故稱為稅前淨利。 稅後淨利:這部份屬於公司股東所有，因為已經扣除了應給債權人的利息，也扣除了需付給政府的所得稅。 每股盈餘:稅後淨利除以流通在外股數，為每一股股票所能分得的損益金額。 ;*;現金流量的觀念 公司經濟價值來自於所能產生的現金流量，但是財務報表是採應計基礎而非現金基礎編制，因此必須利用現金流量表來說明公司在某段時間內實際發生的現金流入和流出。 攸關現金流量的活動 現金流量表依現金流量發生的原因，劃分為：「營業活動（operation）」、「投資活動（investment）」、「融資活動（financing）」等，一般是以當期的淨利為基礎，加回未實際動用現金之費用，減去未產生實際現金之收入，分別計算不同活動產生的淨現金流量，最後再予以加總。 ;營業活動現金流 通常是將當期淨利調整回現金基礎，損益表中最主要的非現金科目為折舊費用，故將折舊費用加回，再將資產負債表中與營業活動有關的科目，如應收帳款、應付帳款、應付票據、存貨等，將該期變動額度加以調整。 投資活動現金流 指公司因購買或出售長短期投資、固定資產等所產生的現金流量。 ;融資活動現金流 融資活動是公司從事融資、投資借款、償還負債、發放現金股利(cash dividends)、現金增資等所產生的現金流量。 ;　;*;現金流量表;定義：各個財務比例的定義及其功能。 如何計算：如何找出數字及帶入公式得到數據。 判斷數字所代表意義：所計算出來的比例是好是壞，必須要做比較，比較的方法有： 時間序列分析（Time Series Analysis）：或說是縱斷面分析，是與公司過去歷史做比較，屬於動態分析。 橫斷面比較分析(Cross-Sectional Analysis）：與同業平均或相類似公司做比較。 為什麼：找出原因說明財務比例為何比較好，或比較差。 怎麼辦：提出管理決策以改善公司的經營。 ;一般來說，常用的財務比率分析可分為下列幾大類： 負債管理比率(Debt Management Ratios）或財務槓桿比率 (Leverage Ratios) 流動性比率(Liquidity Ratios） 資產管理比率(Asset Management Ratios） 獲利能力比率(Profitability Ratios);長期負債比率 長期負債比率= 長期負債/(長期負債+股東權益) = 7,500/ (7,500+18,284) 負債股東權益比= 長期負債/股東權益 = 7,500/18,284 總負債比= 總負債/總資產 = 11,549/ 29,833 利息賺得倍數 = 息前稅前盈餘/利息費用 = 5,080/1,200 ;總負債包括流動負債和長期負債，負債比率愈低的公司，其財務風險也愈低，所以債權人會較偏好低負債比率的公司，但是高的負債比率