第七章短期资产管理课案.ppt

第七章 短期资产管理 第一节 现金管理 第二节 应收帐款管理 第三节 存货管理; 第一节 现金管理 一、现金管理概述 现金是立即可以投入流通的交换媒介。 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。 持有足够的现金，能够增强企业资产的流动性， 降低企业的财务风险。 因此,确定最佳的现金持有量是现金管理的主要 内容。;（一）企业持有现金的动机 交易动机。 预防动机。 投机动机。 企业的现金持有量应等于： 交易需要额+预防需要额+投机需要额 ;（二）现金管理的内容: 1、确定最佳现金持有量。即正常情况下企业的 现金最低余额，最理想的余额为零。 2、编制现金预算。根据企业的生产经营情况， 预计现金流入量、流出量，并根据期初余额，确定 现金多余或不足。 3、现金日常控制。对日常的现金收支情况进行 控制，并对多余或不足的现金做出安排。;二、现金预算管理 现金预算： 1、考虑企业计划期内正常的现金流动状况。 2、如按正常流动，短缺时点前安排短期筹资。 是短期融资计划的基本工具，便于识别短期资金 需求及现金缺口。 编制现金预算的常用方法主要有现金收支法、调 整净收益法、估计资产负债表法三种。 ;三、现金持有量决策 最佳现金余额是指企业所持有的现金数额是最为有 利的数额，即成本最低时的货币持有量。 确定最佳现金余额的模式主要有： 成本分析模型 存货模型;（一）成本分析模型 通过分析公司持有现金的相关成本，寻求使持有 现金的相关总成本最低的现金持有量的模式。 ; 现金成本主要包括： 持有成本——企业因保留一定现金余额而增加的管理 费用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成 本；再投资收益是机会成本，现金持有量越大，机会 成本越高。 转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本， 如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物 交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数 越多，相应的转换成本就越大。 短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有 价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本 随现金持有量增加而下降。 ;;确定最佳现金持有量的具体步骤： （1）根据不同的现金持有量测算并确定有关成本 数值； （2）按照不同的现金持有量及其有关成本资料编 制最佳现金持有量预测表； （3）在测算表中找出相关总成本最低的现金持有 量，即最佳现金持有量。 评价： 优点：相对简单、易于理解。 缺点：要能够比较准确地确定相关成本与现金持 有量的函数关系。;四、现金日常管理 现金日常管理的目的是加速现金的周转速度，提 高现金的利用效率，有效地控制现金支出。为了达到 这一目的，可运用下列策略： 1、加速收款 发生应收账款可以扩大销售规模，但会占用企业的 资金，因此需实施妥善的收款策略，缩短收账时间。 2、推迟应付款的支付 企业在不影响自己的信用的条件下，尽可能地推迟 应付款的支付期。。 ;3、合理使用现金浮游量。 从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，到 银行将款项划出企业帐户，中间需要一段时间，这段时 间占用的现金量称为现金的浮游量。尽管企业已开出 支票，但仍可以使用，不过须注意控制使用时间。 4、闲置现金投资管理。 闲置现金可用于短期证券投资以获取利息收入或资 本利得，如果管理得当，可为企业增加相当可观的净 收益。财务人员通常使用的金融工具主要有国库券、可 转让大额存单等。 ; 第二节 应收帐款管理 一、应收账款管理的内容 1、应收帐款产生的原因 商业竞争：促进销售，减少存货 销售和收款的时间差距。 2、应收账款管理目标 制定合理的应收账款信用政策，并在这种信用 政策所增加的销售盈利和负担成本之间作出权衡。;3、应收账款管理的内容： （1）事前管理：包括信用调查和评估、信用政策的 制定。 （2）事中管理：通过编制账龄分析表来监控应收账 款。 （3）事后管理：采取有效的收账措施，收回应收账 款。 ;二、应收帐款成本 1、机会成本。企业销售过程中形成了应收账款，就意 味着丧失了一定的投资盈利的机会，便形成了应收账 款的机会成本。 应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资本×