木材价格上涨提升林纸一体化公司价值.PDFVIP

行业研究－快评报告 2007-4-7 林业造纸行业 罗 果 木材价格上涨提升林纸一体化公司价值 （8621 —推荐美利纸业、岳阳纸业 luoguo@ 事件描述 木材在一定程度上为稀缺资源，经济繁荣时期对木材资源的需求十分旺盛，而其供给的增长受到生产率难以 提高的约束，在较长的一段时期内全球木材的价格长期走高趋势显著，因而具有林木资源的造纸公司就成为我们 重点关注的对象，如美利纸业和岳阳纸业。 随着林业木材资源品价格的不断上涨，美利纸业和岳阳纸业等拥有林业资源的林纸一体化公司的投资价值将 会不断提升，不考虑两公司大股东的资产注入，我们认为美利纸业和岳阳纸业目标价位分别为 22 元和 25 元。